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预期目标基本实现 新股发行改革成效初显 |
2009-07-20 |
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5月22日发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》至今，在不到2个月时间里，桂林三金、万马电缆、家润多成功实现在深交所上市，大盘股成渝高速和中国建筑也正在发行过程中。业内人士认为，从发行定价、中签率、申购资金量等各项指标来看，新股发行体制改革成效初显。
定价更加市场化定价市场化是本次新股发行制度改革的主要目的，也是难点之一，以一、二级市场的折价率来考量定价市场化较为直观。从已上市的桂林三金、万马电缆、家润多三家公司来看，它们的定价市盈率与定价当日中小板市场的平均市盈率较为接近，一级市场定价接近二级市场全市场的平均价格。这三家公司的定价市盈率分别为32.89倍、30.88倍、31.58倍，三家公司定价当日中小板平均市盈率分别为35.92倍、36.02倍、36.63倍，折价率比较小，分别为8.43%、14.26%、13.78%。而从前几年IPO定价来看，一级市场定价与当日二级市场平均价有较大距离。2008年平均新股定价市盈率26.64倍，定价当日二级市场市盈率50.30倍；2007年差距更大，前者为28.43倍，后者为64.21倍；而2006年前者为24.49倍，后者为35.97倍。2008年的数据是折价率47%，2007年折价率55%，2006年折价率31%。
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