|
化肥需求预期没有改变依然旺盛 |
2009-05-08 |
|
|
农化子行业包括化肥、农药和农用簿膜。农药和农用薄膜由于近年来产能扩
张过快，价格调整的空间比较大，离行业底部还较远;而化肥虽然近年来新建项目
较多、较大，但是一些小的、落后产能也在逐步淘汰，以及部分大型企业削减产
能，导致目前市场的供求关系仍处于平衡状态之中。因此，在本策略中，我们重
点关注化肥板块。
1、化肥需求预期没有改变
与其他化工品不同，化肥需求在经济衰退的过程中，依然能保持稳定的增长。
这主要来自于全球对粮食的需求越来越旺盛：一方面，全球人口在持续增加，增
加了粮食的需求量，另一方面，需要改善生活的质量，全球对肉食品的需求逐
步增加。从全球粮食库存与消费量比处于下降趋势来看，虽然全球粮食产量一直
在增加，但是还是满足不了全球旺盛的粮食需求，还是解决不了目前粮食短缺的
局面。因此，未来粮食生产的压力依然很大，需要提高种植面积和提高单产，这
必不可少需要增加化肥产量才能得以保障。
2、生物质能源刺激化肥需求
同时，随着全球对温室气体排放和环境污染的担忧，以及需降低经济对原油
的依赖度，生物质能源再次提上议程。欧美等发达国家都制定了相应的生物质能
源发展规划。如美国加大可再生能源的利用力度，预计从2005年的3.23千亿千瓦
时，到2030年可增长到5.58千亿千瓦时，年复合增长率为2.2%，其中生物质能源
从1.06百亿千瓦时增长到8.26百亿千瓦时，年复合增长率为8.8%。
事实上，生物燃料的应用具有悠久历史。Ford T系列是最早使用生物乙醇驱
动的汽车。但是，生物燃料真正得到重视是在上世纪七十年代，巴西为解决能源
短缺的不利影响，采取积极的能源策略，使用甘蔗制取生物乙醇。到目前为止，
在巴西运输系统中，乙醇的份额已达到11%。另一生物能源生产大国——美国也于
2005年通过能源法案，到2020年，美国运输用燃料中生物燃料占比达到30%，产量
达到360亿加仑。
即将上台的美国新政府将投资1500亿美元来促进新能源的发展。通过发展新
能源，可以促进汽车产业升级、加速能源替代、带动科技发展和减少农业补贴，
特别可以扩大就业和扭转经济衰退的不利局面，因此，新能源特别是生物质能源
将有跨越式发展。
而新能源的发展，离不开农作物的种植和生产，这也进一步刺激了化肥使用
需求。
3、化肥产量持续增加
粮食需求和生物质能源需求极大地促进了化肥的消费。IFA预测到2012年全球
的化肥需求达到194.3百万吨(折纯)，与2006年相比，年平均增长率为3.1%，其
中，N、P2O5、K2O分别为115.6、45.7、33百万吨，年平均增长率分别为3.2%、
2.8%、3%。
4、化肥供需状态平衡
全球旺盛的化肥需求，避免了化肥行业陷入需求萎缩的不利境况。当然我们
也不要指望，旺盛的需求能够带来超额的暴利。这主要是因为全球的化肥产量和
消费一直处于平衡的态势中。
|
|
|
| |
|
|
