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专家委员：新一轮经济刺激政策应向弱势群体倾斜 |
2009-05-06
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金融危机以来，我国采取了多种策略以刺激经济，其中包括投入4万亿到十大产业振兴规划，扩大信贷规模以刺激投资，推出创业板以解决中小企业融资难问题，等等。对于新一轮经济刺激政策的重点，该落脚何处?日前，在广发证券和本报联合主办的“全球经济危机下金融企业社会责任”论坛上，本报记者先后专访了全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强教授和《财经》特约经济学家、广东金融学院中国金融转型与发展研究中心主任陆磊，他们的一个一致看法是增加农民收入对刺激消费作用明显，金融资源要向弱势地区和人群倾斜。
贺强：刺激经济关键是要让农民增收
数据显示，我国一季度信贷大幅增长4.58万亿元，单是最后一周就已经发放8000亿元的贷款，信贷规模在不断地扩大，而固定投资却没有跟上。从去年金融危机爆发以来，2008年7、8、9、10四个月固定投资规模依然平均增长6%—7%。但今年2月份刺激经济方案出台以后，一季度的固定投资规模只有6.5%的增长率。“三架马车里‘投资’这匹马根本没有启动，草料放了，但马并没有吃成。”贺强指出，新增的信贷并没有落到投资上，GDP自然也难以启动。新增的贷款没有落到投资上，究竟流向哪里了呢?
贺强从结构上为我们揭示了人民币的流向之谜。一季度的贷款结构显示，具有短期高流动性的M0、M1总和大幅下滑，而M2却在高位反弹。这表明企业和居民的长期存款在大量增加。贺强分析，由于投资环境不好，企业和居民的投资消费意愿不足，有不少企业拿了贷款后直接存回了银行。此外，一季度票据融资增长得非常快，1月份增长了38.5%，2月份增长了44.5%，3月份增长了22%。贺强在实际考查中发现，由于大企业票据融资成本较低，很多企业把票据直接拿到银行贴现，再利用银行贴现的钱，委托银行进行理财投资，进入货币、股票等资本市场。这样，新增的贷款就完成了其迂回流到资本市场的过程，企业也从中赚得存贷差。“光靠扩大信贷是不行的，我国有特殊的消费障碍。”贺强表示，我国目前保障体系还不健全，人们的消费信心不足，加上目前在一定水平上的消费已经达到饱和。因此，要扩大内需刺激消费，最根本的是增加居民的收入，尤其是农民的收入。“农民目前的消费水平低，相比城镇居民，远远没有达到饱和状态，增加农民收入对刺激消费作用明显。”其次，从行业来讲，大学是国民的支柱产业，产业链很长，曾有经济学家说过“大学是唯一把冰冷的钢筋水泥和人们的日常生活联系在一起的产业”。因此，贺强认为，要拉动投资，重点是要发展大学业，通过大学刺激多个相关行业的发展，如装饰、家具、建材等。他指出，目前房地产发展的主要问题是价格过高，有房无量。通过降低价格，成交量上升后房地产必然会回暖。
陆磊：金融资源要向弱势地区和人群倾斜
陆磊认为，危机带来的外部冲击不足以动摇中国的金融稳定，商业银行的资产质量没有实质性的改变，但采取加大政府投资救经济，而非扩大居民可支配收入，将引发新一轮的产能过剩，导致产生新一轮萧条的危险。另外，他还提出，目前国内企业利润和信贷规模呈非对称性变化，未来金融稳定的问题必须未雨绸缪。他认为，还存在的潜在风险是经济复苏过于缓慢，而财政资源相对有限，未来政府推动经济发展的空间和力度会减弱。
那么在危机之下，如何通过金融业来促进经济增长，保持金融稳定呢?陆磊认为，提振经济更多需要从实体经济层面找到一个经济增长点，而金融部门首当其冲要担当这个增长点的“发现者”。结构调整必须依靠金融创新，依靠创新金融才能够找到新的经济增长点，“比如说农村地区的产业投资资金，能不能将土地证券化，如果把土地进入到信贷市场的话，可以撬动的信贷资源起码超过30万亿元人民币，通过这样可以使金融资源和经济增长相对平衡一些。”此外，陆磊还提到，金融资源有必要向弱势地区和人群倾斜，尤其是要做好社区银行、农村金融机构的建设，发达地区金融资源向欠发达地区的流入，金融资源与实体经济的结合，依托劳动力流动构建金融服务的体系。他表示，这不是单方面的支持，而是双赢，金融机构要构建长期客户关系，通过客户壮大自身，同时拉动就业，拉动中国的经济增长。(记者贾肖明实习生黄倩蔚)
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