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戴相龙演讲:股市会看到很多笑脸 也要防泡沫 |
2009-07-06 |
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世界伟人、中国改革开放总设计师邓小平先生说过一句话，“金融是现代经济的核心”。我理解金融是指有效运作的金融体系，这个体系包括货币、经营和管理货币的企业、金融市场、金融监管、金融调控。我想从这个体系来分析一下当前国际金融体系的危机，以及它的发展趋势。现行的国际金融体系还是发挥过作用，但是现在它有明显的不适应。 第一，国际金融组织的代表性不足。第二，美元作为本国货币，又是国际货币，双重职能矛盾越来越大。第三，由一个国家来监管跨国金融产品也不适应。由于这些原因，再加上美国内外政策的失误，形成了美国金融危机，引发了全球金融危机。全球资产缩水将近50万亿美元，经济增长率从15%降到负增长的2%左右，这是非常严重的。我们先后两次召开全球金融峰会，各个国家采取经济刺激措施，现在形势有了好转。 我现在就想分析，目前的国际金融体系风险怎么看?我总的观念是，国家金融危机作为一个急风骤雨的风波已经过去，有一些中小企业机构还处在危机中，但是全球的金融体系开始进入一个长期的、艰巨的修复、调整和改革之中。 第一，从金融企业来讲，大型金融机构已经站稳脚跟，有的已经开始回购政府注资，中小金融机构还处在危机之中。所以总的情况，大金融机构的破产可能可以避免。从金融市场来看，全球的外汇储备三个季度连续下降。2008年的国际资本直接投资比2007年下降20%，中国1—5月份吸引外资下降20%。国际资本流动减少了，但是还是朝着稳定的方向发展。长期看，美元要贬值，但现在美元还是稳定，还留有升值，其它的货币也不至于再大幅度贬值。 从房地产市场来看，除了美国略有下降以外，全球还是平稳上升的。 从股市的情况看来，会看到很多笑脸，美国的股市一季度下降很多，现在开始略有回升。亚太的股市，中国香港、印度今年来都增长50%以上。我认为，它是经济回升的表现，它的经济、金融从目前来讲，健康好于欧美。另外，国际资本流向亚太地区，但是我们也要防止它的泡沫。 从金融监管来讲，美国已经出台了金融监管的方案，虽然还没有完全实施，我认为是吸收了金融风暴的教训，给了一个积极的信号。国际金融论坛也在加强它的作用，所以监管在于加强。从宏观政策来看，主要发达国家采取的扩张的财政政策和货币政策，我看下半年年内不会缩回趋小。当然我知道他们已经准备了改变政策的预案，但年内不至于实行加息政策。 最重要的国际金融体系是货币体系。现在的货币是由美元、欧元、日元等，还有可兑换的货币，还由中国人民币这样逐步可兑换的货币组成的。货币体系的现行不合理是形成金融风险的最重要的原因，这个问题不解决，金融风险很难解决。但是，这个问题的解决又需要一个过程。国际货币体系不是会议制度决定的，是经济实力的结果，是金融市场认定的结果。所以从这点来讲，美元的主导地位不会很快削弱，但也会出现货币多元化的趋势。经过十多年或更长时间的努力，可能会形成一个以美元、欧元、人民币以及其它货币为主的国际货币体系。但这个国际货币体系有一个特点，是以地区经济为依托的，以13国甚至20国来协调的体系。 基于我对金融体系风险的判断，我认为目前金融体系对经济增长的作用力越来越大，所以它对经济的恢复，它的主动性也越来越大。因此我认为，全球经济年底应该可以轻微回升。但是全球经济将不可能在两三年之内进入一个10%以上的增长速度。首先讲美国，我认为美国的经济也可能在年底轻微回升。对于美国经济的回升是3个月还是6个月，没有本质的区别，方向是一致的。现在有另外一个观点，就是美国的经济会不会像日本那样出现严重危机以后7、8年经济不增?当问到这个问题时，我也是否定的。我说日本不能和美国相比，日本发生危机，日元有多少人用，美国发生危机，发放美元你们还要。所以我的看法就是不至于像日本那样那么长。但是由于美国的失业率很高，财政赤字很大，在两三年内要恢复是不可能的，将是较长时间的低速增长。欧盟比美国恢复更困难。 金砖四国将继续成为世界上发展最快的国家，中国二季度增长会快于一季度，经过努力，全年实现8%的增长目标还是能实现的。但是我也看到一点，我们过去30年，每年增长9%以上，第四个十年恐怕难以做到。如果第四个十年根据世界经济的变化，如果明年能够增长7%，也是很好的。这就是我的基本判断。 全国社会保障基金理事会理事长戴相龙在7月3日的“全球智库峰会”上的演讲全文（来源中国企业家网站）
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