|
楼市泡沫或引发新一轮银行坏账潮 |
2009-07-06 |
|
|
【《中国企业家》网站专稿】 在中央“保增长”的号召下，货币政策宽松基调始终如一，银行放贷的冲动也依然强烈。近日越来越多的迹象显示，整个上半年的新增信贷可能超过7万亿。与此同时，市场对楼市泡沫的担忧也在增多，国内银行业信贷风险问题又被再次提上日程。 一季度的楼市“小阳春”似乎正演变为当前的新一轮房价疯涨。有关数据显示，今年上半年国内房价的涨幅已经明显超过了去年全年房价下降的幅度。国内楼市的回暖显然跟政策导向和充裕的流动性密不可分，不仅是信贷政策宽松带来了充裕的资金，各地五花八门的楼市“救市”手段和国务院政府大幅下调商品房项目资本金比例等政策措施更是为楼市提供了强有力的支持。如果说一季度信贷资金进入楼市只是初露端倪，那么二季度信贷资金青睐楼市的迹象可谓是愈发明显。 我们此前已经提示，不管是央企天价买地，还是苦于投资无门的民企跟风涌入楼市，以及大量投资客卷土重来，都意味着目前资金扎堆楼市的势能可能在加速积聚。此外，尽管银监会并未放开二套房贷政策，但现实中随着楼市的回暖迹象增多，二套房贷款限制政策正不断被银行“曲线”突破，有银行就透露“五套以内都可跟随，利率可以七折，首付也可以二成”。二套房贷的放松似乎越来越变得只差政府部门正式宣布这一关了。 尽管银行业的不良资产率在数字上是下降的，但这种靠做大贷款规模的降幅几乎没什么意义，反而大大掩盖了银行贷款的中长期风险。此前我们多次强调了银政合作、银行“垒大户”等带来的信贷风险，但现在看来，这恐怕还不是未来最致命的威胁。在我们看来，伴随着银行信贷的激增，大量资金流入楼市已成既定事实，这导致楼市与银行信贷之间的关系更加紧密地捆绑起来了，实际上也为下一轮银行坏账危机埋下了“地雷”。 而这个“地雷”的导火线很可能是楼市泡沫。尽管目前监管层始终强调房贷风险总体是可控的，不构成对中国银行系统的安全，但在放贷冲动和监管层的默许下，楼市房贷开始杂乱丛生，有的银行审查流程已基本流于形式，一些香港银行甚至哀叹不谙内地放松二套房贷等“潜规则”而水土不服。但楼市能始终保持上半年的向好趋势吗?显然这有点一厢情愿。现在大家都预期通胀的来临，楼市自然成了避风港，看起来大家都在赚钱和资产增值，但实际上是将资产泡沫一步步推向新高点。一旦宏观经济政策转向，楼市的调整不可避免，而楼市的剧烈调整也将使得银行业的坏账潮随之而来。 在我们看来，大量资金涌入楼市推高资产价格的同时，也加剧了通胀风险的出现和高房价的社会矛盾。短期来看，至少在今年下半年宽松政策转向的几率极小，房贷风险当然也就勿需担忧，房价甚至可能重演2007年狂飙的一幕，但从中长期来看，这种几乎是将信贷质量安全寄托于楼市的长期向好的做法显然难以维持，在通胀风险隐患不断增大的同时，加息等政策措施将逐渐浮出水面，而这一轮由天量流动性支撑的楼市很可能迎来更为剧烈的调整，到时楼市泡沫的破灭将不可避免，银行业的坏账潮也将爆炸式地涌现出来。
|
|
|
| |
|
|
