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前期，受纺织服装出口增长和现货暂时短缺影响，棉花价格一路上涨，同时外棉也不断上涨，与国内棉花价格相互呼应，内外棉价差不断修复。目前在国内商品回调的情况下，棉花价格仍表现出较强的抗跌性，主要是短期内现货仍然紧张，但棉价的上涨还需要下游需求的启动，然而由于棉价上涨，纺织行业成本上升，不利于纺织行业的恢复。随着纺织工业振兴规划的出台，国家目前处在保护农民利益和拯救纺织行业的矛盾中，近期国家轮储传闻又起，后市棉花上涨压力很大，棉花走势等待国家政策的指引。
棉花短期供应紧张，纺企成本上升
籽棉价格与折算成的皮棉价格
为了保护农民利益，国家在前期进行了历史罕见的巨量收储，而在国家272万吨棉花收储结束后，在没有增发进口配额、加快新疆棉入关等政策调节，国内棉花供给的结构性矛盾却暴露出来，棉价快速大幅上涨，而下游需求并没有实质恢复。目前籽棉价格不断大幅上涨，皮棉购买价格不断上涨，而且又开始出现了囤棉情况。纺织企业购棉成本不断上升，在这种情况下，大多纺织企业不堪亏损日益严重，再度收缩生产线，降低开工率，甚至停产。市场迫切需要政府来稳定市场价格，增加棉花供应。市场目前处于棉商和纺企的博弈中，均在等待国家政策的指引。
外棉升幅相对较小，比价优势显现
在中国国内棉花结构性供应短缺和中国纺织服装出口增长利好，及周边商品价格上涨的影响下，美棉价格不断上涨，目前已逼近前期高点，内外棉价差也不断恢复。随着国际金融危机的深化，目前国际纺织行业仍可能继续恶化。尽管美棉期价也有所上涨，但国际报价并不高，内外棉价差还是很大，外棉价格优势开始显现。截止到4月24日，1%关税和滑准税下外棉价格与国内现货价格差分别为
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