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　　行业投资策略：上调品牌消费行业的评级至“推荐”。基于消费有所企稳，并可能转暖，以及通胀预期；品牌上市公司复苏后都面临程度不等的大发展；估值也处于历史PE较低区域等因素。在此阶段布局，至少在中长期来看是绝好的时机。维持出口与生产行业“中性”评级。出口已经基本企稳，但仍处于底部徘徊阶段，出口好转最快在四季度。维持全年-5%至-10%的判断。 copyright 中华人民共和国图鉴社

　　品牌消费行业：时尚界由重本质者主宰。国际案例显示，Hermes坚持顶级奢侈品的运营理念，长年保持了良好的发展势头；Coach尝试调和奢侈品领域稀缺属性与大众规模矛盾的新奢侈品主义模式，在经济繁荣期带给公司相当高的成长性，而在危机中却受到较大影响；Uniqlo通过模式改进而重生，在危机中的发展速度不差于ZARA和H