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生意社3月26日讯 棉价高企，以及用工荒导致的人力成本增加，对几乎所有用棉企业[QiYe]来说，这都是一个难熬的春天。为了降低成本，企业[QiYe]首先选择使用化纤类长短丝替代品。然而随着原油价格攀高，市场炒作等因素，化纤替代品的价格也渐渐突破了与棉花价格的对应系数。 可以提取粘胶纤维[XianWei]的溶解[RongJie]浆项目由此受到了更多关注，造纸企业[QiYe]开始纷纷上马相关项目。然而专家认为，溶解[RongJie]浆要达到可作织物标准，企业[QiYe]需要在技术、设备、环保上花大成本，国外粘胶短纤的价格比棉花高出了10%，并非棉花的低价替代品。因此，目前溶解[RongJie]浆项目的一拥而上存在很大的隐忧。 棉价疯涨撬动替代品行情 棉花、短纤和长丝作为纺织和服装产品的生产原料，具备相互替代性。2010年下半年棉价持续上涨，中下游纺织企业[QiYe]成本压力增加，纺织化纤作为棉花主要替代品的需求量大幅上升。 据工信部运行局副局长肖春泉2月24日表示，2010年消费工业保持较快运行态势，效益状况明显改善，外贸出口持续回升，规模以上纺织企业[QiYe]化纤产量为3090万吨，首次突破3000万吨，同比增长15.6%，产量比2005年增加近一倍。日前，纺织行业分析师华跃春对记者证实，在山东省100多家监测企业[QiYe]中，青岛、潍坊等地的纺织企业[QiYe]用棉和纤维[XianWei]比例已经达到5:5。 以涤纶短纤维[XianWei]为主营业务的华西村以及以化纤长丝为主打产品的新民科技(002127)都成为棉花行情的受益者。虽然纺织化纤价格较棉花价格低了不少，但随着国际原油价格不断上升以及后市的不确定性，作为石油初加工产品的纺织化纤，成本压力也在不断加大。甚至价格已经突破了与棉花价格相关性系数的合理范围。3月22日，盛泽市场四个规格的涤纶纱价格在1.95万-2.25万元/吨，涤纶丝价格也在1.8-2万元/吨。 此时，棉花的另一替代品粘胶纤维[XianWei]突然红火起来。这并不是因为粘胶纤维[XianWei]是一种新材料，而是国内众多造纸企业[QiYe]对粘胶纤维[XianWei]的提取产生了兴趣，导致市场开始关注纸浆造衣服的概念。 机构：溶解[RongJie]浆至少活跃1-2年 记者采访了中国纺织工业设计院粘胶产业专家邱有龙，据介绍，粘胶纤维[XianWei]是指从木材和植物藁杆等纤维[XianWei]素原料中提取的α-纤维[XianWei]素，或以棉短绒为原料，经加工成纺丝原液，再经湿法纺丝制成人造纤维[XianWei]。普通粘胶纤维[XianWei]分棉型、毛型和长丝型，俗称人造棉、人造毛和人造丝。邱有龙告诉记者，国外造纸企业[QiYe]生产纸浆、溶解[RongJie]浆是一体的，质量高的浆料作为溶解[RongJie]浆，质量低的用于造纸。 2010年我国粘胶纤维[XianWei]产量约210万吨，耗用浆粕约230万吨。其中溶解[RongJie]浆130万吨，115万吨为进口。1.1吨溶解[RongJie]浆可生产1吨粘胶纤维[XianWei]。2011年粘胶纤维[XianWei]产能预计将增加到280万吨，浆粕消耗量约300万吨以上。其中有200万吨左右的溶解[RongJie]浆需求。除了一半左右的为进口溶解[RongJie]浆。巨大的缺口需要国内溶解[RongJie]浆填补。 华泰联合证券研究员周焕认为，从需求来看，未来我国对溶解[RongJie]木浆的需求增长将至少保持到明年下半年。短期看溶解[RongJie]浆替代棉绒浆正在发生，中长期看溶解[RongJie]浆进口替代趋势将会上演。从供给来看，国内溶解[RongJie]浆至2012年新增产能约70万吨，实际新增有效产能约60万吨、即使不考虑进口替代部分，至少到2012年下半年并不存在产能过剩的情况。因此具有溶解[RongJie]浆产能的造纸企业[QiYe]业绩将得到显著提升。国内溶解[RongJie]浆至少两年内都会有供给缺口，如果棉价仍将高位运行，溶解[RongJie]浆的高盈利性则可以维持。 国内造纸企业[QiYe]中，太阳纸业(002078)、晨鸣纸业(000488)、青山纸业(600103)以及福建南纸(600163)和岳阳纸业(600963)均有生产溶解[RongJie]浆的打算。太阳纸业3月1日发布公告，拟投资3亿元设立广西太阳纤维[XianWei]有限公司，研发、生产和销售浆粕、粘胶纤维[XianWei]。同时投资15亿新建浆粕、粘胶纤维[XianWei]一体化生产项目，年产量为9.8万吨。不过该项目建设周期长达20个月。此外，太阳纸业20万吨溶解[RongJie]浆技改项目预计将于今年9月中旬全线投产，形成500-550吨/日的产量。据测算，这对该公司今年和明年的利润将有直接的贡献。 而晨鸣纸业溶解[RongJie]浆项目则将会成为今年首个投产溶解[RongJie]浆的企业[QiYe]。据公司方面披露，其湛江木浆项目大部分设备已经到位，土建也完成了2/3以上，计划于今年4月投产。 然而，一旦棉花价格下滑，棉浆粕价格下降，溶解[RongJie]浆就可能面临过剩，因此踏准时间点对相关企业[QiYe]尤为重要。兴业证券(601377)认为，长期来看溶解[RongJie]浆盈利能力将伴随产能的不断扩张而呈下滑趋势，因此先进入者先得利，竞争优势将主要体现为项目建设速度和运营效率。 专家观点：一哄而上存隐忧 邱有龙告诉记者，从去年开始，至少有3家造纸企业[QiYe]向他咨询关于建造溶解[RongJie]浆项目的可行性。目前，国内对溶解[RongJie]浆项目的热情有一哄而上的苗头，不免令人担忧。 首先我国是严重依赖纸浆进口的国家，纸浆本来就缺，如果要造溶解[RongJie]浆又将提高纸浆的进口量。数十家造纸厂都上马溶解[RongJie]浆项目，意味着要抢原料，这可能导致废纸、纸浆价格上涨。纸浆改成溶解[RongJie]浆还要增加好多设备，进行技术改造，如果技术不到位只能造出质量不高的产品，耗损大且极不环保。造纸企业[QiYe]必须估算投入产出比，将来产品销售的价格能不能收回成本。 邱有龙还告诉记者，国外溶解[RongJie]浆起码要求产能达到30万吨以上，如果一条生产线产能仅10万吨的话，不符合环保要求。溶解[RongJie]浆项目在治理污染方面也需要高额投入。如果企业[QiYe]是以较低的违法成本获取高利润，是不可持续的。 邱有龙告诉记者，由于棉花产地不同，纤维[XianWei]有长短、品质不一，而粘胶纤维[XianWei]质量很均匀，纺织厂使用时比棉花更好用，国外粘胶纤维[XianWei]价格反而比棉花高出10%。而我国近期溶解[RongJie]浆项目的兴起主要是因为棉花价格高昂，需要价格相对较低、供应量稳定的替代品。3月22日盛泽市场粘胶纤维[XianWei]的现货交易价格为28300元/吨，较棉花价格仅低了2000元/吨，价格受棉花行情的带动较为明显。如果棉花价格下降，那么粘胶纤维[XianWei]和溶解[RongJie]浆也将随之低迷。这一点值得国内造纸企业[QiYe]深思。
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