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进口大豆[DaDou]压港和豆粕、豆油等企业库存[KuCun]高企是导致前期市场[ShiChang]低迷不振的主要原因。据最新消息，因豆制品价格过低，大豆[DaDou]加工企业开工比不开工会亏损更多，货主宁缴纳0.6元/吨天的滞期费，也不肯把大豆[DaDou]运回工厂。目前在大连北良港、青岛港、秦皇岛、天津港等港口滞压了近700万吨进口大豆[DaDou]，这一数量可供市场[ShiChang]消耗一个半月。汇易网的监测数据显示，国内主要港口大豆[DaDou]库存[KuCun]涨至6500万-6600万吨，重返历史高位附近。美国方面[FangMian]，库存[KuCun]高于预期也是近期合约走势偏弱的主要原因之一，截至6月1日，因非农场库存[KuCun]量大幅增加19%,美国大豆[DaDou]库存[KuCun]量为6.19亿蒲式耳，高于市场[ShiChang]平均预期的5.96亿蒲式耳，且同比增加8%. 织梦好，好织梦
国家采取的小包装食用油限价措施是油厂亏损的直接原因。 dedecms.com
据业内人士透露，食用油限价令再次延期两个月至8月15日。不过，毫无疑问，限价令是政府部门为控制通胀压力的无奈之举，如果时机恰当，油脂价格会被允许“补涨”.据统计，现阶段国内和进口大豆[DaDou]加工利润盈亏状况不一，但若按远期到岸大豆[DaDou]成本计算，厂商则普遍处于高额亏损状态。从企业生存角度考虑，油脂价格不容有太大的下跌空间，而涨价是迟早的事。 copyright dedecms
后期天气炒作和需求变化情况是决定油脂上涨的关键因素。 织梦好，好织梦
集中于长江流域的冬油菜目前收割工作已经接近尾声，产量已成定局。后期市场[ShiChang]关注的重点还在美国大豆[DaDou]方面[FangMian]，七八月份是大豆[DaDou]作物生长最为关键的时期，往后天气炒作利多市场[ShiChang]的可能性更大。 本文来自织梦
此外，当前的库存[KuCun]压力源于需求不振，美国方面[FangMian]来自中国大陆的进口减少，国内市场[ShiChang]上需求承接能力也略显不足。因此，笔者认为，下半年国内紧缩政策力度将略有减轻，市场[ShiChang]消费能力会得到提升。如果货币政策逐步放松，且小包装油限价令能够在8月15日之后最终解除的话，豆类、油脂市场[ShiChang]的低迷行情会有所扭转。 织梦内容管理系统
从供需平衡的角度看，三大油脂或供应偏紧。菜油方面[FangMian]，据usda预估，2011/2012年度，中国菜油产量预计为486.4万吨，较上一年度下降17.7万吨，菜油消费量为582.5万吨，较上一年度下降25.5万吨，因期初库存[KuCun]下调，最终仍使得期末库存[KuCun]同比下降6.6万吨，相对而言有所偏紧。棕榈油方面[FangMian]，马来西亚出口增长大幅抵消产量增加，其期末库存[KuCun]消费比由0.42降为0.38,供需结构同样趋紧。豆油方面[FangMian]，2011/2012年度产量增加142.8万吨，但市场[ShiChang]消费量增加165.5万吨，期末库存[KuCun]较上一年度减少51.3万吨，库存[KuCun]消费比处于历史低位。 dedecms.com
具体交易品种选择上，优先推荐棕榈油和菜油。 dedecms.com
其一，棕榈油消费旺季来临。上半年棕榈油价格一直表现相对弱势，一方面[FangMian]是因为马来西亚增产压力，另一方面[FangMian]则是去年牛市期间棕榈油比价优势不断减小的一次自然回归; copyright dedecms
其二，菜油供应偏紧态势相对突出，厂商压榨利润亏损更为严重导致其具备更强烈的涨价要求，而且菜油与豆油和棕榈油的价差方面[FangMian]也支持这一点; 织梦好，好织梦
其三，更为保守和谨慎的策略是买油脂抛大豆[DaDou]。因为大豆[DaDou]的供需基本面略显宽松，而且从以往的季节性规律来看，油粕价格在下半年期间要明显强于大豆[DaDou]。 织梦好，好织梦 |
