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三大钢企一季度业绩迥异 原燃料价格大涨--中国图鉴 |
2011-05-04
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同样是钢铁企业，同样都受铁矿石价格因素制约，但是今年一季度国内三大钢铁上市公司宝钢股份[GuFen]、武钢股份[GuFen]、鞍钢股份[GuFen]的业绩却大相径庭。
今年一季度，这三家钢铁上市公司赢利水平大相径庭。鞍钢股份[GuFen]昨天公布的一季报显示，公司今年一季度实现净利润为7100万元，同比大幅减少93.82%；武钢股份[GuFen]实现净利润6.1亿元，同比大幅增长111%；宝钢股份[GuFen]尚未公布一季报，一位券商分析师昨天向《第一财经日报》透露，宝钢一季度净利润有小幅下降，降幅可能在10%左右。
与武钢股份[GuFen]铁矿石采购模式相似的南钢股份[GuFen]今年一季度利润也有所上升，实现净利润2.71亿元，同比增长9.21%。
对于一季度业绩的下滑，鞍钢股份[GuFen]给出了一个看上去“合理”的解释。这家公司称，主要是由于原燃料价格大幅上涨使产品成本上升。但值得注意的是，铁矿石、焦煤等原燃料价格上涨并不只是鞍钢股份[GuFen]一家遭遇的问题，事实上，这是国内钢铁企业面临的共同问题。
既然国内钢铁企业面临同样的问题，缘何三家公司今年一季度业绩差异却如此之大，除了三大公司的产品结构不同外，在很大程度上也归因于三家公司的铁矿石采购模式。
武钢股份[GuFen]和宝钢股份[GuFen]的铁矿石主要依靠进口，而鞍钢股份[GuFen]铁矿石自给率比较高，不过鞍钢股份[GuFen]的铁矿石有将近一半是向鞍钢集团矿业公司采购的国内铁矿石。
从定价[DingJia]模式上看，在年度长协定价[DingJia]模式被国际三大矿山公司打破后，按照武钢股份[GuFen]董事长邓崎琳此前向本报介绍，武钢股份[GuFen]采用季度定价[DingJia]、月度定价[DingJia]、现货定价[DingJia]等模式采购铁矿石；宝钢股份[GuFen]只采用季度定价[DingJia]模式；鞍钢股份[GuFen]向集团采购的矿石，是采用半年度定价[DingJia]模式，不仅如此，鞍钢集团还承诺在确定的最高数额上给予鞍钢股份[GuFen]价格优惠，优惠金额为前一半年度中国铁精矿进口到岸的海关平均报价的5%。
按照鞍钢股份[GuFen]铁矿石采购定价[DingJia]原则，鞍钢股份[GuFen]2010年一季度的采购价格是在2009年下半年基础上得出的，而2009年下半年，国际铁矿石价格处于低点；2011年一季度采购价格是在2010年下半年基础上得出的，但是2010年下半年国际铁矿石价格处于高点。
今年一季度铁矿石价格相对去年四季度出现回落，相对而言，采用现货定价[DingJia]的钢厂成本则较低，而采用半年度定价[DingJia]的钢厂成本则较高。这意味着，如果从今年一季度三家公司财务情况看，年度定价[DingJia]、半年度定价[DingJia]的模式并不一定更有利于钢铁企业的发展。
在3月31日举行的宝钢股份[GuFen]2010年业绩说明会上，对于长协的名存实亡和指数定价[DingJia]模式，宝钢股份[GuFen]董事长何文波认为，现在短期定价[DingJia]机制对宝钢有利有弊，比如2008年四季度时长协价，1000万吨矿全是高价矿，消化这部分高价矿不容易。
在何文波看来，如果矿价上涨、钢价也上涨对钢厂风险就不大，但是钢价的调整滞后于矿价的调整，转折点往往是钢价先掉、矿价再调。
不过，三大钢厂今年一季度的业绩并不能说明现货定价[DingJia]、季度定价[DingJia]等短期定价[DingJia]模式，就一定有利于钢厂的发展。是短期定价[DingJia]模式还是长期定价[DingJia]模式有利于钢铁企业，需要看铁矿石价格未来是什么样的走势。如果未来几年，铁矿石价格处于上涨通道，年度、半年度等长期定价[DingJia]模式则有利于钢铁企业；如果铁矿石价格处于下降通道，长期定价[DingJia]模式则不利于钢铁企业，此时采用现货定价[DingJia]模式则更有利于钢铁企业降低采购成本。来源：第一财经日报 作者：曹开虎 |
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