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地方利益挡路 迁钢注入首钢“难产”--中图社 |
2011-07-05
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距离首钢[ShouGang]股份停牌已经过去8个月之久。6月30日，本应是首钢[ShouGang]股份承诺“资产注入[ZhuRu]方案公布”的大限之日，但在众多投资者的期待中，首钢[ShouGang]股份却再次“食言”。
6月30日下午，首钢[ShouGang]股份一纸公告宣布，“重组和资产注入[ZhuRu]”一事再度“难产”，何时复牌也没有给出具体时间表。《经济参考报》记者独家获悉，尽管“迁钢注入[ZhuRu]上市公司的基本方案”已定，但是由于首钢[ShouGang]和地方利益无法达成一致，重组事宜只能无奈“一拖再拖”。
业内人士预计，首钢[ShouGang]资产注入[ZhuRu]之路仍然漫长，且前途未卜。
现实困境地方利益难平衡
按照首钢[ShouGang]此前公告中承诺，6月30日应该是首钢[ShouGang]公布重组方案的大限，但是投资者“翘首企盼”等来的，却是首钢[ShouGang]的再度“食言”。
30日下午，首钢[ShouGang]发布《关于北京首钢[ShouGang]股份有限公司重大资产重组进展情况的说明》中称，由于首钢[ShouGang]总公司与相关方在某些重大问题上尚未完全达成一致，重组预案尚不具备提交公司董事会审议的条件，首钢[ShouGang]股份将继续停牌。
值得注意的是，这一次的公告中，并未给出上市公司复牌的下一步明确时间表。这似乎意味着，首钢[ShouGang]资产注入[ZhuRu]之路仍然漫长，且前途未卜。截至目前，首钢[ShouGang]股份已经停牌8个月之久。
这其中究竟暗藏何种玄机？
《经济参考报》记者30日从首钢[ShouGang]内部权威人士处获悉，实际上，首钢[ShouGang]资产注入[ZhuRu]的方案早已确定，就是按照资产置换的原则，把迁钢整体注入[ZhuRu]上市公司，但是迁钢旗下的矿山并不在注入[ZhuRu]资产范围之列。
实际上，因为曹妃甸项目亏损不符合上市条件，因此无论从资产规模还是盈利的稳定性而言，迁钢都是首钢[ShouGang]股份资产注入[ZhuRu]的不二选择。资料显示，2002年12月首钢[ShouGang]迁钢公司正式组建，2003年3月25日破土动工，经过570天的努力，于2004年10月15日全线竣工投产，公司目前拥有450万吨热轧产能，而且随着新的热轧和冷轧生产线投产，未来产能可能升至900万吨。更为重要的是，迁钢在去年年底已经获得了国务院的批复。
可查阅到的公开数据显示，2009年迁钢生产生铁483万吨、粗钢485万吨、钢材381万吨；实现营业收入159亿元，净利润2亿元。
上述权威人士告诉记者，因为迁钢地处河北省唐山市，上述资产注入[ZhuRu]方案能否通过，一个关键环节就是当地主管部门的批准通过。
《经济参考报》记者从公司内部了解到，实际上，首钢[ShouGang]总公司早在一个月前就派人来到河北唐山，就资产注入[ZhuRu]相关事宜和相关部门进行协商，如果协商通过后，就会马上报证监会。
“但是，也就是这个问题，成为困扰首钢[ShouGang]的难题。”上述人士告诉记者，首钢[ShouGang]在这个事情(资产注入[ZhuRu])一直非常积极，但是由于一直无法和地方达成协议，导致重组事宜停滞。
上述人士说，如果迁钢注入[ZhuRu]首钢[ShouGang]上市公司资产，就意味着迁钢将划归到北京市国资委，原来上缴给地方的税收也将随之变化。而这一点也是首钢[ShouGang]和地方政府无法达成平衡的最大症结所在。
“目前形势非常麻烦。”另外一位参与重组事宜的首钢[ShouGang]内部人士对《经济参考报》记者“直言不讳”的指出。他坦言，目前他和其他的同事一周有三四天的时间都在唐山，和相关的部门进行沟通和商谈，但是难度非常大。基本上无法达成共识。
历经曲折重组停牌已达八个月
记者了解到，2005年年初，首钢[ShouGang]集团的搬迁方案正式获批，按照搬迁方案，北京石景山地区的钢铁产能将在2010年底之前全部停产。其中，首钢[ShouGang]股份是首钢[ShouGang]集团在A股市场唯一平台，随着2010年首钢[ShouGang]搬迁完成后，因为需要新的资产注入[ZhuRu]，几乎已经成为一个“空壳”的首钢[ShouGang]股份自2010年10月29日开始停牌。
面对这一现实情况，在首钢[ShouGang]搬迁计划实施同时，首钢[ShouGang]总公司发布了《首钢[ShouGang]总公司关于履行北京首钢[ShouGang]股份有限公司置换相关承诺的补充承诺函》，其中首钢[ShouGang]总公司作出承诺，在2010年底将经营稳定、具有发展前景的钢铁资产注入[ZhuRu]上市公司，但这一重组并未能在上市公司停产前实施完毕。
然而，2010年12月17日，首钢[ShouGang]首度对股民“食言”。针对“重组不能按计划完成”一事，首钢[ShouGang]发布公告称，本次重组不能在上市公司停产前实施完毕，并补充承诺称，将尽快就本次重组方案与上市公司达成一致意见，积极推进与本次重组相关的各项内部决策和外部审批程序，以2011年6月30日为目标，与上市公司共同组织实施本次重组。
不仅如此，当时首钢[ShouGang]总公司还表示，本补充承诺书一经作出即具有法律约束力，因违反本承诺而给上市公司或其中小股东造成损失的，将由总公司根据相关法律法规的规定予以赔偿。
随后，市场对于“可能被置换的资产”猜测开始升温。包括首钢[ShouGang]矿业、通钢、长治钢铁等多个首钢[ShouGang]集团旗下的公司都曾被猜测为置换对象。《经济参考报》记者了解到，停牌半年后，由于首钢[ShouGang]重组丝毫没有进展，曾经一度激起众多中小投资者的不满，并且就讨要“知情权”将首钢[ShouGang]股份告上法庭。
而8个月过去了，首钢[ShouGang]股份再度“食言”。最新的公告仍然表示，重组尚存困难，时间并不确定。“停牌太久，我已经不怎么关心这只股票了。我只关心能够买卖的股票。”一位钢铁行业分析师如此对《经济参考报》记者表示。
记者注意到，与前次不同的是，在首钢[ShouGang]6月30日公布的这份文件中，既没有明确说明重组方案的具体内容，也没有给出此次资产注入[ZhuRu]的时间表。“从这个情况来看，首钢[ShouGang]的确是下定决心要把迁钢注入[ZhuRu]上市公司。”一位分析师对记者表示。
“从可持续性的角度来说，首钢[ShouGang]应该先把迁钢注入[ZhuRu]，然后在很短的时间内，再将曹妃甸项目注入[ZhuRu]。”山西证券钢铁行业分析师刘俊清对《经济参考报》记者表示，迁钢毕竟有现实收益，是盈利的，迁钢注入[ZhuRu]后，企业的后续发展空间比较大，也能够给投资者一定的预期空间，而曹妃甸项目毕竟是新设备、新产能，注入[ZhuRu]之后，也能够迅速实现盈利。“首钢[ShouGang]的钢铁资产很多，应该把大部分资产注入[ZhuRu]上市公司。”她说。
前途未卜首钢[ShouGang]股份或被迫转型
资产注入[ZhuRu]的再度难产，正使得首钢[ShouGang]股份未来的命运正面临着越来越多的不确定性。
“(迁钢注入[ZhuRu])如果能够谈下来，当然是一个利好。”刘俊清对《经济参考报》记者表示，如果谈不下来的话，首钢[ShouGang]的品牌和资产的运作将面临重大难题，其后续生存都将面临重大的不确定性。“首钢[ShouGang]总公司在北京的钢铁资产很少，如果没有可行的钢铁资产的注入[ZhuRu]方案的话，首钢[ShouGang]未来或将被迫面临转型，这样复牌对于首钢[ShouGang]股份就没有任何意义。”她表示，现在尚不清楚河北省的底线，这个问题如果谈不下来的话，包括迁钢、曹妃甸项目等钢铁资产未来都有可能被并入河北钢铁集团。
分析人士认为，从目前的情况来看，出于税收因素考虑，河北省显然是不希望其辖区内的钢铁资产被注入[ZhuRu]北京的上市公司，而首钢[ShouGang]可能会提出税收分成方案，这个方案对方能否接受还不好说，而即使迁钢注入[ZhuRu]的问题能够谈下来，未来，在草曹妃甸等位于北京之外的钢铁资产被注入[ZhuRu]北京的上市公司的时候，也将面临同样的问题。这就意味着，首钢[ShouGang]股份的重组和钢铁资产注入[ZhuRu]的道路未来注定不会平坦。
“从上市公司的角度来说，单纯的钢铁资产上市盈利能力很弱，再融资的能力也比较弱，对企业的发展，更新换代、淘汰落后等都形成了制约。”一位钢铁行业业内人士则表示，如果从这个意义上来看，即使把迁钢、曹妃甸等项目注入[ZhuRu]上市公司，对这只老牌钢铁股的“崛起”也不会有什么实质性的变化，因此这是一个利好还是利空，目前还不好说。
据了解，2010年全年钢铁行业利润率为2.61%，远远低于工信部统计的工业全行业利润率。来源：经济参考报 | |
