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保利达上周一晚宣布全年业绩，一周股价原地踏步。
2009年（12月年结），保利达纯利8.86亿港元，扭转2008年亏损5.28亿元局面。
保利达08年大见红，是因为金融衍生工具及财务投资亏损共高达9.92亿港元元。“见过鬼，不再出夜街。”保利达不再沾手此等活动。2009年盈利，主要来自一个位于澳门东方明珠地段的发展项目“海天居”，保利达占80%，最后盈利8.73亿港元入帐。该项计划总面积149万平方呎，以保利达占80%计，每平方呎带来利润约732港元。
2010年，保利达可以入帐的项目，可能只有凼仔的”海茵怡居”，属商住项目，总楼面38.6万平方呎，保利达占58%，即实益占22.4万平方呎，只及2009年度的20%以下。保利达2009年往绩市盈率7.8倍，2010年预期可能数以10倍计。
然而，盈利暂时青黄不接无损保利达的吸引力，着眼点在于NAV。2009年底，集团NAV总值100.90亿港元，以发行股数44.39亿股除之，每股账面资产净值2.27港元。这只是表面数字，再看下去。
保利达在澳门的土地储备楼面993万平方呎，实益占786万平方呎。主要地盘比邻港珠澳大桥，包括东方明珠P地段（总楼面753万平方呎，发展豪宅的总规划已获批准，发展图则已提交相关政府部门审批）、东方明珠T及T1地段（发展为高级住宅，总楼面195万平方呎，总规划已获政府批准，最后批覆正在处理中）。
售楼每股收益共1.92港元
前段东方明珠”海天居”每平方呎盈利732港元，物业是两三年前预售，现今澳门楼市再升，保利达未售土储每平方呎多卖3、4百港元，相信并无难度。如此一计，应占土储786万平方呎将带来的售楼盈利，可能高达85亿元。此处假设每平方呎楼面利润略逾1000港元，以本港地产商标准而言，可能仍属过于偏低或保守。
85亿港元，相等于保利达今日市值（69.3亿港元）的1.2倍，或未来每股收益总数高达1.92港元，假设物业平均分5年落成，每年每股收益0.38港元，每年平均市盈率将低至4.1倍。
回到实际NAV，账面NAV每股2.27港元，加上土储建成物业日后带来盈利每股收益1.92港元，每股实际NAV可高达4.19港元，实际市净率仅0.37倍。
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