|
180亿四川地方债 发行额度或月内敲定 |
2009-04-30 |
|
|
●在国务院审批通过的2009年2000亿地方政府债券中，我省将力争发行180亿元，发行规模有望在各省市中居于首位。
●地方债的发行程序与国债发行完全相同，性质类似于国债。可以肯定，无论哪个地方，哪一批地方债，其收益都会高于当期银行存款利息收入。
●通过地方债的筹集，达到撬动社会资本、银行信贷资金的“乘数效应”。
-本报记者 曾实
19日，随着财政部《2009年地方政府债券预算管理办法》经由国内多家主流媒体向社会公布，备受关注的首次地方债发行的诸多细节开始浮出水面。
对于热议已久的我省获准发行地方债券的额度，20日，据记者从相关渠道多方了解，在国务院审批通过的2009年2000亿地方政府债券中，我省将力争发行180亿元，发行规模有望在各省市中居于首位。
发行额度有望月内敲定
180亿地方债券发行预算调整案,最终还要省人大常委会议拍板。
财政部要求，地方债应纳入地方预算管理，地方政府是发行和偿还主体。“当然，地方债券最终发行额度的确定，除了经由财政部分配并报国务院审批以外，还必须由地方人大常委会要求政府对预算进行修改、调整，并予以通过后,才名正言顺。”省财政厅预算处处长陈炜这样注释。“为此，我们正在争取将修改中的预算调整案排入3月底的省人大常委会议程。如果不能赶在3月底的会上通过，那就要拖到5月份去了”。
目前看来，各省(市、自治区)都会根据项目的准备、成熟程度，来决定由地方债发行所筹集资金的投放进度。因此，肯定会考虑将年内各自获得的地方债发行分几个批次来完成，以避免因一次性发行时暂无具体项目落实，出现滞投所带来不必要的债务利息。因此，如果首发过迟，拖慢了分批发行的进程，就有可能面临升息后带来地方债高利率负担的局面。
工商银行四川省分行市场分析人士也认为，随着国家扩大内需、刺激经济增长的政策效应在年内逐步显现，加息也可能出现，较高的地方债利率将加重还贷压力。据目前披露的消息，新疆将会率先在3月27日发行第一期地方债，发行金额为30亿元。
“控制”不代表完全不行
政策规定地方债应严格控制安排用于能够通过市场化行为筹资的投资项目。
四川希望尽快发行地方债券的愿望早已有之。地震后，面对巨大的灾后恢复重建资金缺口，我省相关人士曾提出，能不能通过向中央争取发行地方债券的方式，筹集资金弥补缺口。“大概在去年9月，一次财政厅的党组会议就提出了这一设想。”一直参与地方债准备工作的省财政厅预算处副处长马文才回忆。
发行地方债在法律层面是有章可循的。按照我国《预算法》第28条规定：“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券。”从另一个角度看，按照这一规定，经国务院批准，地方政府可以发行地方政府债券。一位政府人士告诉记者，虽然政策规定地方债应严格控制安排用于能够通过市场化行为筹资的投资项目，但也要注意理解“严格控制”，“控制”不代表完全不行。
“当时申请的用途，主要是在灾后恢复重建方面，从最早设计的债券名称‘美好四川’体现出了这一点。另外，当时申请的具体额度为300亿，期限为5-8年。”马文才说，“此后,国务院相关领导签署意见请财政部牵头，会同相关部委研究‘美好四川’方案”。
紧接着,国际金融危机爆发。我国出台了4万亿扩大内需计划,各地方也相继跟进类似投资方案。作为众多融资方式之一，地方债的发行从幕后走到了台前。“范围从四川扩大到了全国各省市区，我省地方债的名称也由‘美好四川’变成了2009年四川省地方债券。”马文才说。
拿什么钱来还本付息
地方债在某种程度上加入了国家信誉的保障。
财政部日前强调，地方政府债券预算资金,主要用于中央投资地方配套的公益性建设项目,难以吸引社会投资的公益性建设项目支出。换言之，地方债所筹集资金，主要将用于几乎没有直接效益的公益性建设项目。接下来的问题是，用什么钱来还本付息？
马文才认为，这并不是问题。“从2005年开始，省级财政就着手建立了政府偿债准备金，用于正常政府性债务还贷及国外政府性贷款项目的还本付息。地方债毕竟是以政府信誉为担保面向社会发行的，地方政府肯定会优先考虑它的偿还问题”。
同时，《2009年地方政府债券预算管理办法》已明确规定，地方政府债券到期后，由中央财政统一代办偿还。地方财政要足额安排地方政府债券还本付息所需资金，及时向中央财政上缴地方政府债券本息、发行费等资金。如果届时还本确实存在困难，经批准，到期后可按一定比例发行1至5年期新债券，分年全部归还。对于未按时上缴的，中央财政根据逾期情况计算罚息，并在办理中央与地方财政结算时如数扣缴。
申银万国成都营业部钱红兵分析：“简单来说，可以理解为投资者都是直接与中央财政打交道的，地方债在某种程度上加入了国家信誉的保障。”
地方债利率的确定
可以肯定，地方债的收益会高于当期银行存款利息收入。
当然，投资者更看重地方债的收益。“地方债的发行程序与国债发行完全相同，性质类似于国债,最终确定的利率水平可能和国债利率水平相近。”钱红兵认为。
不过，由于地方债的额度是通过招投标等市场化方式进行，因此，可能会产生各省市区地方债利率并不统一的情况。
同时，由于地方债可能分批次发行，如果银行利率发生浮动，那么当期发行批次的地方债利率也会随之有所不同。也就是说，各地及各批次地方债执行的利率标准可能不一。但有一点是可以肯定的，无论哪个地方，哪一批地方债，其收益都会高于当期银行存款利息收入的。
“乘数效应”会被激发
只要有政府资金的投入，银行信贷资金就会趋之若鹜。
地方债，发行时间近在咫尺。未来值得关注的是，如何把这笔来之不易的资金用足用好。“省内某银行行长前两天说，如果去年就能开闸放债的话，他们的信贷资金早就放过来，跟进了。”陈炜说，“地方债中的一部分资金，可以尝试投向一些并非纯粹的公益性建设项目，比如交通、基础设施，甚至包括重点产业重建领域。通常来说，只要有政府资金的投入，银行信贷资金就会趋之若鹜”。
“此外，我们还可以利用政府投融资平台等方式，吸引银行授信，将这180个亿变成400亿、500亿，多出来的资金可以大胆地投向其他领域。从而既满足了地方债主要投向公益性建设的需求，又破解了产业重建、扩大内需的资金瓶颈。”陈炜说，如此一来，通过地方债的筹集，撬动社会资本、银行信贷资金的“乘数效应”就达到了。
对可能层层加码的债务压力，财政部门认为，没有发展就什么也谈不上。反过来，虽然负债了，只要发展快，发展效应超过贷款增加的利息负担，最终既可以为债务买单，又实现了发展。“当然，还可以有技术性的解决措施。180亿是三年期，但通过地方债投入带来的乘数信贷资金，期限可以是5年、8年，甚至更长。就像国债，它的期限也是有层次的。这能在一定程度上缓解偿付的压力。”
内江市发展改革委主任张键也透露了类似想法：“下一步，我省地方债肯定也会转贷一部分给市州。我们正考虑利用地方债的特殊性整合相关财政资源，通过政府投融资平台的运作，吸引社会资本及银行信贷资金，放大其乘数效应。”
|
|
|
| |
|
|
