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甲骨文埃里森：60岁的“坏小孩”偷着乐 |
2009-05-05 |
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2004-12-18 14:14:00 文/黄宇 出处：人民网-国际金融报 在去年6月埃里森提出恶意收购仁科而掀起的轩然大波中，人们纷纷猜测“坏小孩”的真实意图，硅谷的分析师觉得难以拿捏，埃里森是要“掀起一场软件行业的兼并浪潮”，抑或只是“借机阻挠仁科的重组进程”，但现在看来，埃里森并非只是兴之所致，他只是比大多数人更早看到，甲骨文需要仁科。
60岁还被称为硅谷“坏小孩”，不知道拉里.埃里森(Larry Ellison)对这一“头衔”是觉得名至实归呢还是啼笑皆非，但有一点是肯定的，那就是埃里森历来特立独行的做派，这使他遭致不少人的侧目，仁科的首席执行官康威就对这位老东家极为不满，并在过去的15个月中不遗余力地抵制埃里森野心勃勃的恶意收购。
但种种的努力可能都要化为泡影了，随着上周美国联邦政府对甲骨文反垄断诉讼案的驳回，埃里森的并购仁科之路似乎大现光明，虽然高等法院法官表示判决并不意味着并购将能最终执行，但坏小孩无疑已经开始偷着乐了。
甲骨文公司近两年来的经营状况并不乐观，盈利增长乏力，并购似乎是必然的选择，而并购如果实现的话，甲骨文将成为与微软和德国SAP强力抗衡的对手，埃里森在任何时候都想做第一，这让他离梦想又近了一步。这出本世纪继惠普和康柏以来最受关注的并购大戏，看来将要上演了。
甲骨文需要仁科
9月10日，一位联邦法官为甲骨文公司继续执行对仁科的敌意收购扫清了道路。美国联邦地区法院法官Vaughn Walker当天在判决中称，政府并未证明甲骨文和仁科的合并可能会显著降低财务和人力资源软件市场中的竞争。
甲骨文于2003年6月份开始提出收购仁科的计划，并几次修改出价。今年早些时候，甲骨文将出价下调至以每股21美元现金收购仁科股票。仁科董事会拒绝接受甲骨文的预付款，称合并不会获得监管当局批准。
随后，美国司法部和10个州的司法部长提起诉讼，力阻这一价值达77亿美元的合并交易，称收购将降低商务软件市场的竞争性，令甲骨文得以提价。但在今年夏季进行的为期4周的审讯中，甲骨文以一个弱势群体的形象出现，声称与仁科合并有助于加强甲骨文与微软和SAP等巨头进行竞争的实力。
在去年6月埃里森提出恶意收购仁科而掀起的轩然大波中，人们纷纷猜测“坏小孩”的真实意图，硅谷的分析师觉得难以拿捏，埃里森是要“掀起一场软件行业的兼并浪潮”，抑或只是“借机阻挠仁科的重组进程”，但现在看来，埃里森并非只是兴之所致，他只是比大多数人更早看到，甲骨文需要仁科。
来自Thomson Financial预测的数据显示，过去三个季度甲骨文公司的收入增幅仅为8%，而在上世纪90年代其增长率平均高达32%。收购仁科之后，仁科公司的12200名客户将为甲骨文公司带来可观的收益，每年增加的收入有望超过10亿美元。
业内分析家预测，今年第一财季甲骨文公司的净收入有望从一年前的4.4亿美元增加到4.886亿美元，销售额在22.6亿美元左右，但这样的业绩并不能让投资者感到满意。今年甲骨文的股价下滑了20个百分点，在标准普尔500强指数中其收益落后了1.3个百分点。
在资本市场表现不佳的软件巨人需要通过收购来刺激增长。甲骨文前总裁雷.莱恩(Ray Lane)指出，除了并购甲骨文已经没有太多的选择来帮助公司收入增长，因为甲骨文的商业软件市场已经相当成熟，其增长自然就会放缓，而通过明智的收购来推动增长最为容易。
来自UBS证券公司的分析家Heather Bellini指出，并购仁科公司则将为甲骨文带来不菲的收入增长，仁科的收入有望从2003年的10亿美元增长到今年的12.7亿美元，因此甲骨文收购仁科也就成了情理之中的事情了。
甲骨文董事长Jeff Henley在最新的一份声明中称，法官的裁决宣布后，仁科董事会必须与甲骨文会晤，并采取措施使仁科股东接受甲骨文的收购要约。
埃里森已将收购要约期限由9月10日延长至9月24日，这是甲骨文公司第十一次延长该收购要约。但对埃里森来说，赢得仁科公司用户比赢得仁科反垄断诉讼案要更加艰巨，新用户很可能避免选择仁科的产品。这一点埃里森十分清楚，不得不信誓旦旦地表示，要不惜代价赢得仁科客户的信任。
独裁与合作
埃里森在今年1月宣布卸下董事长一职，甲骨文董事会表示公司将把董事长与首席执行官的职权相分离。公司的首席财务官杰夫.亨利(Jeff Henley)出任董事长，而Safra Catz和Charles Phillips则分别高升为总裁，向仍担任CEO一职的埃里森报告工作。
这番人事变动意味着甲骨文终结了埃里森的独裁时代，在公司前总裁雷.莱恩于2000年离职后，甲骨文的投资人曾经多次抱怨埃里森没有将足够的权力放给其他经理人。
2000年6月30日，甲骨文总裁兼营运长官雷.莱恩突然宣布辞职，而埃里森立刻宣布重回舞台，亲自坐镇领军。这件事使甲骨文的股价在一周内下跌了4.6%，显出埃里森鲜明的个人风格，人们纷纷猜测埃里森心里在打什么算盘。
一致的看法是埃里森一直不肯放下最高决策权力，让担任总裁的莱恩迟迟无法掌握实权。事实上，莱恩在1992年甲骨文因为财务控制不当与士气低落而面临危机时加入甲骨文，并利用他之前在Booz-Allen
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