|
商业周刊：戴尔重组初见成效 投资者信心大增 |
2009-05-05 |
|
|
2008-5-31 10:15:00 文/子聪 出处：赛迪网 北京时间5月30日《商业周刊》文章指出，戴尔第一季度财报超出了华尔街分析师预期，这令投资者对戴尔重组的信心大增。
戴尔的重组计划终于显出了成效。 它在5月29日发布了最新季度财报，结果利润和销售收入均超过了华尔街分析师预期。这令投资者信心倍增，但是戴尔必须证明公司能够进一步节约成本和提高销售收入，确保公司业绩重返上升通道。
在截至5月2日的财季中，戴尔的收益达到7.84亿美元，或每股收益0.38美元，同比增长3.7％。之前，华尔街预期的每股收益目标为0.34美元。 公司在本财季的销售收入增长了9％，达到160.8亿美元，也超出了分析师预期的156.8亿美元。据戴尔称，推动业绩增长的主要因素是笔记本电脑和服务器的销售增长。 自从公司创始人迈克尔戴尔在去年较早时候重新出任公司首席执行官职务以来，公司就特别注重那些领域的业务。服务器销量增长了21％，笔记本电脑销量增长了43％。
戴尔的重组计划是一个长期的过程。戴尔的市场份额曾经保持两年持续减少，在2007年年初之前，公司的增长速度一直在减慢。去年中期，公司一度表现出业绩改善的迹象，但是由于成本增加和客户减少开支等因素的影响，直到2008年初，公司业绩才再次表现出回暖的迹象。戴尔发布上个财季的财报之后，公司股价迅速走低，公司市值今年以来减少了11％，同期纳斯达克综合指数只下跌了5.4％。
但是现在，投资者似乎重新对戴尔充满了信心。在5月29日的收市后交易中，戴尔股票大涨9.9％。 在财报发布之前，戴尔股票仅上涨0.55％，达到每股21.81美元。Robert WBaird的分析师Jayson Noland称：“未来6到12个月的情况仍存在极大的不确定性。 戴尔任重而道远。”他给予戴尔股票中性评级，预计该股目标价为22美元。
为了重返增长道路，戴尔将目标放在了电脑行业增长最快的领域，即消费者销售和新兴市场。巴西、俄罗斯、印度和中国的销售收入增长了58％，几乎占第一财季总收入的9％；消费者销售收入增长了20％。同时，戴尔也在大刀阔斧地削减成本。迈克尔戴尔在投资者电话会议上说：“我们可以在这个方面做好，我们就一定可以在其他方面也做好。”
American Technology Research的高级分析师Shaw Wu表示，但是戴尔采取的一系列措施都要耗费大量成本，包括加强产品设计、增加有吸引力的产品功能、拓宽产品的零售范围以及充实国际业务等。他说：“这些都要花钱，他们还没有解释他们需要花多少钱，这些措施一点都不能降低成本。”他给予该股中性评级。
戴尔拓展了其传统电话和互联网销售业务，开始通过零售渠道大量销售电脑。据Pacific Crest Securities称，惠普在2006年提高了自己在消费者和中小型企业市场的份额，从而超越戴尔成为全球最大电脑供应商。消费者和中小型企业市场的销售量占电脑市场总销量的80％。
戴尔的产品现在已经出现在包括沃玛特、百思买、Staples和Costco Wholesale等在内的1.3万家商店的货架上。 戴尔还与中国的消费电子产品连锁店苏宁电器签订了代销合作协议。戴尔预计中国将成为全球最大的电脑零售市场。
但是进入零售渠道也导致戴尔的利润率大幅降低。戴尔电脑产品的平均售价一直在下跌。 戴尔电脑的平均售价在第一财季已经下降到1470美元。销售毛利率为18.4％，比去年同期降低了0.9个百分点，比分析师Wu预计的目标也略低一点。
戴尔面临着许多挑战，包括它必须削减成本以保证产品的利润率。戴尔打算在2011年之前每年减少开支30亿美元，为了实现这个目标，它打算裁员8900人。除此之外，戴尔同时也在削减设计、制造和材料方面的成本。公司首席财务官Donald Carty表示：“为了公司以后的日子，我们必须每天都精打细算。”
今后的削减成本的重担将由公司新首席财务官Brian Gladden来承担，他之前曾担任通用电气的首席执行官，在5月19日加盟戴尔。他将在Carty在6月13日离职后继任首席财务官。Carty将留在戴尔董事会。戴尔怎样才能完成这个艰难的转变呢？ 首先，公司必须在迅速发展的消费者和笔记本电脑市场上争得更多的市场份额。戴尔的电脑销量中，只有18％是卖给消费者的。
据市场调查公司NPD Group称，戴尔在美国零售电脑市场上的份额在4月份上升到8.1％，但是仍远远落后于竞争对手惠普，后者的市场份额为38.9％。 排在它前面的还有苹果、宏基和东芝。戴尔在笔记本电脑市场上的份额更低，只有7.6％；而惠普的市场份额为39.1％。 戴尔必须花时间研究一下消费者的购物模式，并正确安排好广告和促销活动。
其次，戴尔必须弄清楚如何在掌握较少客户信息的情况下开展业务，因为以后的情况与它之前的直销模式很不一样。顾问公司Booz Allen Hamilton的副总裁兼首席营销官Barry Jaruzelski称，戴尔以后很难再向消费者推销价格较高的高端机型。而且，通过零售店来销售电脑将使它很难迅速利用折扣来修订产品售价。
但是情况也有较好的一面。戴尔也许很快就会进入流行的超便携笔记本电脑市场。 迈克尔戴尔携带一款尚未发布的、红色迷你笔记本电脑参加了本周在加利福尼亚召开的一次大会。Endpoint Technologies Associates的创始人兼总裁Roger Kay说：“大家都想知道那是什么产品。”
虽然戴尔认为企业技术开支的环境比较令人担忧，但是首席财务官Carty表示，公司最终仍然能够获得许多订单。
戴尔已经将自己从悬崖边上拉回来。现在，投资者正翘首以待，看它是否能够爬回以前的高度。
|
|
|
| |
|
|
