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成本需求双重挤压PVC市场何去何从 |
2009-05-06 |
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PVC基础知识及市场概况
1.PVC物化性质
聚氯乙烯（polyvinylchloride），简称PVC，为热塑性树脂，与钢材、木材、水泥并称四大基础建材，与PP、PE、ABS、PS并称五大通用树脂，是氯碱工业最大的有机耗氯产品。PVC具有稳定的物理化学性质，不溶于水、酒精和汽油，气体、水汽渗漏性低；在常温下可耐任何浓度的盐酸、90%以下的硫酸、50%—60%的硝酸和20%以下的烧碱溶液，具有一定的抗化学腐蚀性；对盐类相当稳定，但能够溶解于醚、酮、氯化脂肪烃和芳香烃等有机溶剂。
2.PVC生产状况
在我国五大合成树脂中，聚氯乙烯的消费量和产量均居首位，是我国最大的合成树脂产品，2005年我国成为全球最大的PVC生产国。我国的聚氯乙烯生产方法主要有乙烯法和电石法两种，目前我国以乙烯法和电石法合成的PVC所占比例分别为25%和75%。而国际上PVC的生产工艺则以乙烯法为主，乙烯法合成的PVC产量占总产量的75%。与电石法PVC相比，乙烯法PVC杂质少、性能稳定，因而价格也相对较高。
乙烯法生产是以乙烯、氯气和氧（或空气）为主要原料，采用直接氯化、氧氯化和裂解的过程生产氯乙烯单体。电石法是以电石和氯化氢为主要原料合成氯乙烯单体，再聚合生产PVC。
从全球来看，PVC产能主要集中在亚洲、欧洲和北美。2006年全球PVC产能约4291.1万吨，其中北美866.6万吨，南美143.5万吨，西欧628.5万吨，东欧252.2万吨，亚洲2160.5万吨，中东227.5万吨。
2003年至2008年期间，由于我国实施聚氯乙烯反倾销以及国际原油价格上涨，我国电石法聚氯乙烯比较收益大大提高，导致我国电石法聚氯乙烯产能快速扩张，近五年来PVC平均产能增长率达到25%。据中国氯碱协会统计，截至2008年我国PVC产能达到1581万吨，生产企业100多家，氯碱协会预计今明两年我国PVC产能将分别增加333万吨及311万吨，增速明显放缓。从产能所在地看，PVC生产企业分布很广，在27个省、市、自治区都有PVC生产企业，但主要集中在山东、天津、江苏、四川、新疆、浙江、河南、山西等地区。2007年国内聚氯乙烯产量达到972万吨，2008年由于遭遇国际金融危机，PVC产量首次下降至882万吨，近五年间产量平均增长率为22.31％，国产PVC正逐步替代进口。2005年至今，我国PVC市场由产不足需变为供大于求，产能明显过剩。
3.PVC消费状况
聚氯乙烯是合成树脂中的重要品种，从世界范围看，PVC消费仅次于聚乙烯，排在五大通用树脂消费量的第二位；而在我国，PVC消费量居五大通用树脂之首。我国从2005年开始成为世界最大的PVC消费国，约占全球总消费量的28%，美国屈居第二位。中国巨大的消费需求带动亚洲地区成为全球最大的PVC消费地，其次是北美和欧洲。过去十多年间，我国PVC表观消费量是逐年递增的，尤其是2001—2007年，国内PVC表观需求量增长迅猛，年均递增10%以上。
PVC的用途主要分为两大部分：一是软制品，主要包括电线电缆、各种用途的膜、人造革、鞋料、玩具、涂层；二是硬制品，主要包括各种型材、板材、管材、硬片、瓶等。近几年我国经济高速增长，带动建材市场快速发展。由于PVC建材与金属建材相比，具有化学性能稳定、质轻、价廉等优点，因而近几年在我国房地产建材市场占比提升较快，并有进一步扩大的趋势。目前工业民用建筑工程是我国PVC的最主要需求源，2008年用于管材生产的PVC约占38%，门窗型材约占20%。国际市场上，当前北美市场PVC总量的75%用于建筑和房屋应用方面；欧洲市场也主要用于节能门窗、污水系统等建筑市场。
根据中国塑料加工协会的统计数据，截止到2006年年底，我国PVC加工企业共有1097家。我国的PVC产业链布局有这样一个特点：电石法PVC原料的生产主要集中在新疆、宁夏、内蒙古等煤炭资源较多的省份，而下游加工企业则更多集中在天津、山东、河北、浙江、辽宁等省市，同时形成了几个规模较大的塑料交易市场和电子交易市场，如浙江余姚的塑料市场和广东的塑料交易所等。
4.PVC贸易流通状况
据海关总署统计，2007年我国共进口PVC130.4万吨，出口75.3万吨。主要进出口海关有天津、上海、宁波、广州、九江等。聚氯乙烯在海关统计中有三个税号：（1）税号39041000：初级形状的聚氯乙烯，未掺其他物质；（2）税号：39042100，初级形状未塑化的聚氯乙烯；（3）税号39042200，初级形状已塑化的聚氯乙烯。按照海关所列的三个税号，相关企业约有近千家。从进口企业名单分析，其中很大部分是下游加工企业，有些企业是属于来料加工产品出口。
全国90%以上的聚氯乙烯树脂进口集中流向东部沿海地区，从海关资料看，聚氯乙烯进口消费省市前五位均为东部沿海省市。2007年初级形状的聚氯乙烯进口消费省市有19个，主要进口流向为广东、上海、福建、江苏和山东地区，五个地区进口量分别占总进口量的74.64%、9.26%、6.04%、5.82%和1.72%，合计占97.48%。美国、俄罗斯、日本、韩国以及中国台湾为主要的进口地。
随着我国聚氯乙烯行业的快速发展以及2003年我国对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和中国台湾地区的PVC征收反倾销税，我国PVC进口量逐年减少，出口逐年增多。2003年我国PVC进口达到220.6万吨的峰值，而出口仅为2.5万吨。2007年我国共出口聚氯乙烯75.3万吨，比2006年增长了50.8%；进口130.4万吨，同比减少10.2%。但2008年受国际金融危机影响，我国PVC进出口量均出现下降，分别为80万吨和60万吨。虽然我国聚氯乙烯出口绝对数量仍然少于进口，但与之前几乎全部依靠进口的情况相比，我国聚氯乙烯行业已经发生了实质性的飞跃，出口增速也居五大合成树脂之首。
我国聚氯乙烯出口以一般贸易方式为主，进口则以加工贸易为主。2007年我国以一般贸易方式出口聚氯乙烯48.9万吨，同比增长35.5%，占全部出口数量的65%；以进料加工贸易方式发生的出口量也有一定增长，达24.3万吨，同比增长84%；此外保税区仓储转口货物以及边境小额贸易均有大幅增长，增幅在500%以上。
我国PVC出口市场相对分散，统计数据显示，2007年我国共向全世界119个国家和地区出口了聚氯乙烯，其中印度和俄罗斯是最主要的两个出口国家。2007年我国共向印度出口PVC25.6万吨，同比大幅增长116.6%，出口量占PVC全部出口量的34%；向俄罗斯出口10.6万吨，增长185%，出口量占全部出口量的14%。
PVC后市展望
一、PVC上游电石、原油、VCM价格走势分析
乙烯法PVC生产成本以乙烯和电力为主，而电石法PVC生产耗电量更大，电力成本为主要成本，所以供电与电价是电石法PVC生产的关键所在。
2008年下半年至今，随着原油价格的巨幅下跌，国内电石法和乙烯法两种工艺路线的PVC生产企业经营状况出现一定的差异。由于乙烯法工艺路线与原油关系密切，原料价格下降幅度明显，使得国内采用乙烯法工艺路线的PVC生产企业仍能保证一定的开工和微利。而电石法PVC的原料——电石在电力、原料等成本高企的压力下，价格下调空间有限。居高不下的成本压力加之持续下滑的市场价格，使电石法PVC企业在亏损的状况下苦苦支撑，许多企业不得不降低开工率甚至停工减少损失。电石价格的高位运行使乙烯法PVC显现出一定的成本优势。基本上，乙烯法与电石法对应的成本平衡点大致为原油50美元/桶对应电石3000元/吨。
2008年11月，工业和信息化部发布通知，为进一步推进电石、铁合金和焦化行业结构调整，要求各省市区按照《国务院关于加快推进产能过剩行业结构调整的通知》文件精神，继续做好电石、铁合金和焦化行业结构调整和行业准入管理工作。据中国电石协会统计，2008年我国共淘汰电石落后产能104.8万吨，至此提前完成了“十一五”期间淘汰200万吨落后产能的任务，预计2009—2010年各地还将淘汰产能200万吨。今年春节之后，由于市场供应充足，电石价格下滑200元/吨左右，之后走势基本稳定。近期，国家发改委、国家电监会和国家能源局发布了《关于清理优惠电价有关问题的通知》，其中要求停止执行各地自行出台的优惠电价政策。近期受内蒙古地区电价优惠政策停止，成本增加影响，华北电石价格小幅上升200元/吨左右，其他地区价格基本不变。此外，由于目前电石企业基本上都处在亏损边缘，加上国内后期还要陆续淘汰落后产能，预计后市电石价格下调空间不大。
乙烯法PVC成本传导链条为：原油—石脑油—乙烯—氯乙烯—PVC，其中对PVC成本影响最直接的是乙烯和氯乙烯价格的变化。从传导因素来看，原油是氯乙烯的源头产品，因此原油价格对PVC宏观走势的影响较大。
从基本面看，虽然目前各项经济指标显示全球经济仍在寻底，而国际原油价格或许已在构筑长期底部，这表现在两方面：其一，上一次宣布原油减产决定后，欧佩克的减产执行力度明显增强，托市态度坚决。英国油轮追踪机构石油动向（OilMovements）数据显示，截至3月14日的四周内，欧佩克原油出口量降至2276万桶/日，较截至2月14日的四周期间水平下降40万桶/日。欧佩克的有效减产有利于平衡油市的供需结构，也有利于库存的消化。其二，原油消费大国美国和中国今年以来陆续增加原油战略库存，表明中美两国比较认可目前的原油价位。目前全球经济仍在恶化之中，国际主流媒体对全球经济最乐观的预计也要等到2010年才能复苏，这将抑制原油需求，加上过多的剩余产能，也将压制原油价格。受原油价格低位以及PVC下游需求难有根本性好转影响，从中长期来看，乙烯法PVC原料VCM价格也将以振荡筑底为主。
2008年至今，由于电价和电石价格相对原油价格更加稳定，因此电石法PVC成本波动不大。2008年7月之后，受国际原油价格暴跌影响，乙烯法PVC和电石法PVC价格快速滑落，2008年9—11月国内电石法PVC企业大面积亏损，企业装置开工率下降。2008年12月至今年2月下旬，受国内产业调整振兴规划推动，市场对PVC需求预期转暖，国内PVC价格出现反弹，电石法PVC企业装置开工率上升，但随后由于市场需求平淡，低于预期，加之东南亚低价PVC进口货的冲击，国内电石法PVC价格再度回落至6000元/吨一线。
二、PVC供需分析
1.PVC产能过剩局面难以改善
从2005年以来国内PVC的产能和表观消费量来看，国内PVC市场一直处于供大于求的格局，据中国氯碱协会统计，今明两年我国PVC每年的新增产能仍有望超过300万吨，加之金融危机的影响，2009年国内PVC产能过剩的局面很难改善，将沉重压制PVC价格的反弹空间，也使得国内PVC企业难有大的利润空间。这意味着从中期来看，成本将是影响PVC价格走势的重要因素。
2.经济低迷导致PVC需求清淡
PVC的需求与全球宏观经济走势紧密相连，2008年全球金融危机爆发后，包括PVC在内的全球商品市场需求萎缩，当年国内PVC需求首次出现负增长，表观需求也首次下降了11%。IMF在今年1月份的月报中预计2009年世界经济增长将下降至0.5%，这将是第二次世界大战以来的最低增长率。而中国目前也正在采取经济刺激措施，努力争取完成经济增长“保8”的目标，但从目前的全球经济形势来看，PVC需求很难乐观，在很长一段时间内仍将表现低迷。
由于PVC最终消费市场主要集中在房地产和建材市场，因此PVC的需求也与这些市场的状况密切相关。根据国家发改委及国家统计局的调查，2月份全国70个大中城市房屋销售价格同比下降1.2%，降幅比1月扩大0.3个百分点，环比下降0.2%。新建住房销售价格同比下降1.8%，降幅比1月扩大0.4个百分点，环比下降0.2%。3月份以来，尽管国内部分城市商品房销售有所转暖，但我们认为房地产市场还很难转势，因为国内庞大的商品房库存尚需要1—2年时间消化。由于新屋开工面积难以乐观，房地产、建材市场的PVC需求难有大的起色。
3.国际贸易摩擦不利PVC出口
2005年至今，我国PVC市场每年约有10%—20%的产品涉及到进出口贸易，国内PVC产能扩张以来，国际贸易摩擦增加，我国PVC出口企业遭遇反倾销制裁，印度等国先后对我国出口的PVC征收高额进口关税。近期印度又宣布全面禁止进口中国玩具，这也打击了PVC下游产品的出口。此外，我国2003年开始对进口自美国、韩国、日本等国家和地区的PVC征收反倾销关税，实施期限为自当年9月29日起的五年，2008年9月29日起商务部对此进行期终复审调查，研究是否继续实施反倾销措施，该调查将进行一年，在这一年期限内将延续之前的反倾销关税政策，该调查的结果也将对我国PVC市场形成重大影响。
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