|
上周全国水泥市场平均价格环比出现一定回落。出现下跌的主要地区有四川、重庆、杭州、南京、天津，下跌幅度10-40元/吨。
上周华北地区的天津市场在鲁、冀低价水泥的打压下，终于出现回落，高标下调20元/吨，低标下调5元/吨。
上周华东地区浙江省价格行情出现下调，幅度10元/吨。原因一为浙江全省"限产"结束，此次限产并不十分成功，未到限产结束日，已有企业恢复生产；二为进入6月传统销售淡季，需求较前期相比略有减少。受农村水泥需求回落影响，江苏苏南地区低标价格下调10元/吨。
上周西南地区四川水泥市场价格及企业出厂价格第4次出现下跌，跌幅为30-40元/吨，已经可以阻挡大部分外省水泥的进入（重庆除外）。据了解，目前市场价格已在安徽、湖北、河南、云南、贵州等地运入水泥的成本线附近，因此后市这些区域必然会减少输入数量或停止进入。而近期重庆的水泥入川意愿也较前期有所降低，目前只有合川、铜梁等离四川较近的水泥进入。较远地区受运输柴油价格上涨的影响，运输成本也随之增加了10元/吨，因此开始缓慢退出。
分析四川水泥价格持续下跌的主要因素依然是工程建设缓慢、外省水泥进入、新增产能的释放。经过连续4次、累计幅度达110-140元/吨的降价，已基本将外地水泥"挤出"市场，预计后期1-2个月内价格将以平稳为主。
上周全国各地水泥用煤价格保持平稳，由于部分地区水泥价格下降，导致吨水泥收入中煤炭成本占比略微上升。
由于开始进入淡季，水泥价格出现小幅回落属正常现象。预计未来华东、华南价格可能继续走低。我们坚持之前的观点：淡季价格回落不影响全年盈利预测和估值水平，下半年基建和房地产投资"共振"将拉动水泥需求增长进一步加快，新增产能可以被消化，价格涨幅将高于上半年。维持对行业和重点上市公司的"增持"评级。
|
