|
|
一个行业在包括资本市场在内的市场中地位如何，是受许多因素影响的。除了产品在人们社会生活中的运用普及程度、其关键技术成熟程度及行业的发展阶段外，在资本市场上主要依赖于其盈利能力。不论是对行业来说，还是就行业内的企业来讲，如果盈利水平低，是不适合在资本市场存在和发展的。因此，对我国玻璃行业在资本市场中的地位及玻璃上市公司财务状况的分析是研究玻璃行业融资市场的重要内容，也是玻璃行业从业人员理解和认识资本市场的主要方面。
融资市场中玻璃行业所处的地位
目前沪深两市有46家以建材为主业的上市公司，其中水泥行业21家、玻璃行业10家、陶瓷行业6家、新型建材9家。在建材大行业中，玻璃行业作为业务相对集中的重要子行业，上市公司的数量及资本金水平，仅次于水泥行业，处于第二的地位，与其在建材行业中的地位基本一致。
2008年玻璃行业上市公司业绩大幅下滑
2008年，玻璃行业上市公司主营业务收入总和为198.98亿元，占全部建材上市公司收入（1017.01亿元）的19.56%，与行业地位基本相符；利润总额合计为6.55亿元，占全部建材上市公司利润总额（80.22亿元）的8.17%；净利润合计为5.30亿元，占全部建材上市公司净利润（65.69亿元）的8.07%，相对于收入的占比，盈利的占比水平较低。这一方面与2008年玻璃行业因主要原燃料重油和纯碱的成本大幅上升，在玻璃价格相对稳定的情况下，行业的盈利空间大幅压缩有关；另一方面，2008年，水泥行业的盈利水平在创纪录的2007年的基础上继续上升，使比较的基数进一步增大，两方面因素的共同作用，使玻璃行业的盈利水平占比进一步下降。
玻璃企业盈利能力分析
2008年销售毛利率
从销售毛利率指标（见表1）来看，玻璃板块上市公司2008年销售毛利率相对较低，与2007年相比，玻璃上市公司的毛利率都有不同程度的下降。毛利率下降的主要原因是受产能扩张集中释放和包括油价与纯碱价格上涨的冲击，市场竞争激烈，企业盈利空间被挤压，使玻璃产品的毛利率下滑。
2008年净资产收益率
从净资产收益率指标（见表2）来看，玻璃板块上市公司净资产收益率2008年与2007年相比两极分化程度明显。其中，只有南玻A、中航三鑫和福耀玻璃的净资产收益率在7%以上。净资产收益率变动与销售毛利率的波动基本一致。
2008年每股收益
从每股收益指标来看，玻璃板块上市公司每股收益水平大幅下滑，2008年与2007年相比，都有不同程度的下降。2008年每股收益超过0.20元的上市公司有：中航三鑫（0.21元）、南玻A（0.35元）。每股收益与净资产收益率和销售毛利率表现基本类似。【作者】：洪亮
|
|
|
| |
|
|
