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2011年5月9日工信部印发了《关于抑制平板玻璃[BoLi] 产能[ChanNen]过快增长引导产业健康发展的通知》，要求各地对在建项目[XiangMu]进行全面清理，新上项目[XiangMu]须经国家主管部门核准，并坚决完成2011年淘汰平板玻璃[BoLi]落后产能[ChanNen]2600万重箱的目标。
我们认为，对供给端控制最核心的新建线开工审批和在建项目[XiangMu]控制方面，政策的力度并未表达出明显增强的信号。2011年建成投产普通浮法线约32条，产能[ChanNen]约1亿重量箱，大部分是在09年9月30日《关于抑制部分行业产能[ChanNen]过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知》后以超白、超薄玻璃[BoLi]等名义获得的批文。按照建设进度，投产集中在下半年，倘若此次清理导致大量在建项目[XiangMu]延迟或停工，则有助于改善短期供求关系，但执行力度有待观察(从历史上看，在建项目[XiangMu]清理的效果普遍不太理想)。
即便今年全额完成2600万重箱的淘汰任务，若在建项目[XiangMu]顺利达产，2011年浮法玻璃[BoLi]实际有效产能[ChanNen]增量仍有9195万重箱，对应全年有效产能[ChanNen]约为7.2亿重箱，同比增长14.6%。
值得欣慰的是，此次《通知》出台表明管理层对平板玻璃[BoLi]行业继续盲目扩张的局面有所警觉，后续可能再度出台政策—提高新建产能[ChanNen]审批标准、继续加大淘汰落后力度等。因此短期我们对平板玻璃[BoLi]行业继续维持谨慎看法，中长期更为乐观一些。
在近期的调研中，广东玻璃[BoLi]生产企业和经销商认为:目前普通浮法玻璃[BoLi]仍处于景气下行的通道中，价格可能继续下滑。离线low-e也同样面临产能[ChanNen]集中释放的问题，但存在品牌差异。相比较而言，在线low-e，超白玻璃[BoLi]，特殊颜色玻璃[BoLi]价格坚挺。这验证了我们年初时对今年全年普通浮法景气下行的判断。
关于保障房对玻璃[BoLi]需求的拉动，生产企业和经销商认为保障房的开工集中在下半年，并且通常开工4—5个月后，建筑商才会开始订购玻璃[BoLi]，因此今年保障房对普通浮法玻璃[BoLi]景气度的改善作用并不会很明显。
我们认为2011年，光伏、low-e玻璃[BoLi]、触摸屏等非传统浮法业务将成影响股价的决定性因素，建议关注具备技术优势的上市公司，重点推荐在传统浮法玻璃[BoLi]业务之外有较大发展空间的南玻a(000012)。 |
