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政府巨额投资带来高端需求提振机械业 |
2009-05-05 |
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核心提示：机械工业联合会行业数据显示，2008年机床合计完成工业总产值3912.12亿元，同比仍增长27.89％，增速下降9个百分点。
【机床行业】
成长期中的暂时紧缩
今年以来，机床行业整体维持高位运行，但从趋势看2008年我国机床工具行业内销和出口均出现先扬后抑的局面，上半年基本保持稳定增长，从下半年开始显现出下降趋势，第四季度后增速下滑尤为显著。企业利润增速首次下降，并在第4季度出现负增长。但总体产销和盈利均保持了增长态势。
从产值数据上看，机械工业联合会行业数据显示，2008年机床合计完成工业总产值3912.12亿元，同比仍增长27.89％，增速下降9个百分点。但从12月份当月数据看同比增长仅5.59％。机床工具行业产品销售产值3772.53亿元，同比增长26.64％。而2007年各月份工业总产值同比增长36.89％；产品销售产值同比增长37.89％。我们可以看出增长呈现快速下滑趋势。
2008年机床行业维持高位运行的同时，产量已经开始下降，并且在4季度下滑明显，这表明了机床需求受经济衰退影响较大，行业仍然面临下游行业投资下降等诸多不确定因素，预计二季度行业仍为负增长。行业产能扩张比较快，面临竞争加剧的风险，同时估计在竞争剧烈的情况下，机床的价格将会有一定的下降。
在需求回落的周期下，机床行业的投资策略是寻找行业中可能出现的逆周期企业，由于未来几年我国的风电、核电、铁路装备、重型机械等行业发展趋势依然良好，所以广发证券认为生产重型和高档次产品为主、具有技术优势且增长确定、现金流稳定、存货较少的公司是值得投资的。推荐关注华东数控（002248）、天马股份（002122）。由于政府在去年11月份不断出台包括大规模政府投资和降息等政策利好后股价有较大的涨幅，目前估值已合理，但建议股价回落时买入。
【铁路装备行业】
巨量投资带来高端需求
政府雄伟的铁路建设计划带来了巨额的铁路建设投资，2008年预计完成投资3500亿元，根据最新的政策导向，
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