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陕西建设机械摊铺机龙头迎来新契机 |
2009-05-05 |
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最近一段时间，由于股价的连续上扬，2004年上市的建设机械（600984）名列中国股市近期股价涨幅榜亚军。而有关这家混凝土机械龙头企业的种种传闻，也在市场中被广泛传播，正在成为中国证券市场备受关注的一家上市公司。
资金瓶颈
3月26日，建设机械发布公告：其实际控制人———陕西建工集团总公司与陕西煤业化工集团有限责任公司于2007年3月23日签署了《资产划转协议书》，将所属陕西建设机械（集团）有限责任公司整体划转陕西煤业化工。
所有可供炒作的题材、沸沸扬扬流传于市场的消息都在这个公告中披露。
据悉，建设机械与陕西煤业同属于当地国资委所有，后者是陕西省业务收入前三名集团之一，去年销售收入150亿元，利润超过18亿元。在这次整体划转业务中，陕西煤业一次性付给建工集团1.28亿元，其中包括建设机械的部分债务。陕西煤业的资金实力，可能也是令建设机械控股公司的心动之处。
建设机械表示，此次股东变更是国有资产正常划拨，完全是政府行为。新的大股东可能给建设机械带来资本金，这一点几乎是可以肯定的。而业内人士普遍认为，资本金的匮乏是制约建设机械近两年来市场销售的主要因素。
建设机械是国内摊铺机制造行业的龙头企业，多年来占据了40%以上的市场份额。它的主导产品———大型沥青混凝土摊铺机属于价值较大、附加值较高的产品，很多部件需要国际采购完成，因此资金流量也相对较大。由于其产品的市场保有量较大，而维护和培育市场为以后市场良好发育提前做出准备，也需要大量的资金支持。在市场火爆的前几年，虽然家底不厚，但是企业基本可以正常运转，而最近一两年的市场低迷，则让建设机械承受了巨大的资金压力。这其中有企业自身的原因，也有宏观层面的问题。
建设机械是前任控股集团公司中的主要利税大户，后者的利润来源基本以建设机械为主。而在这个核心企业出现困难后，大股东资金状况紧张也就可想而知。到了建设机械需要主要股东提供资金担保的时候，建工集团甚至没有了这个能力。这或许就是这次大股东变更的因素之一。
市场可期
建设机械是一家老牌国有企业，其前身是以翻斗车为主要吃饭本钱的小型建筑机械工厂，曾经长期在困境中止步不前。上世纪90年代初以技贸形式开始与德国ABG公司合作制造沥青混凝土摊铺机。后者作为世界顶尖摊铺机制造商为建设机械提供了制造摊铺机的能力和技术。建设机械借此合作，得以实现企业的飞速发展。即便是在国际摊铺机市场，建设机械与德国ABG公司合作制造的摊铺机也得到了市场广泛认可。熟悉这一情况的专家称，建设机械与ABG公司长达十余年的合作模式，为业内提供了很多可资借鉴的经验，十分难得。
2004年的宏观经济调控，让建设机械的市场出现滑坡，摊铺机也在最近一两年成为工程机械传统八大类产品中表现最为不佳的种类。但是有专家提出，由于施工作业周期的原因，包括摊铺机在内的筑养路机械市场的启动大多滞后于土石方机械，因此从上一年度装载机、挖掘机等的市场情况可以看出，未来市场将会给摊铺机一个很好的表现机会。
或许正是基于这样的认识，陕西煤业出资一个多亿的代价入主今年尚在亏损期的建设机械，投资者也以令人瞠目的动作推动其股价不断拉升。
沥青混凝土摊铺机是工程机械行业的一项技术含量很高的产品，可以说是业内的高端产品之一。摊铺机的市场总量虽然不大，国内市场近年一直保持在500台左右，但是拥有摊铺机制造能力，始终是国内一些大型集团公司的梦想之一。通过重组并购摊铺机龙头，或许正是他们实现这一梦想的机会？因此，最近一直有传闻业内另一家上市公司———中联重科是此次建设机械大股东变更的幕后人。
建设机械方面断然否认了这一说法，一些市场人士也不认为存在这种可能。作为同属于原国家建设部的同门师兄弟，建设机械与中联重科的合作看来还是一件遥遥无期的事情。
建设机械所属的工程机械行业，是一个典型的投资拉动型产业。市场人士普遍认为，未来一段时间，中国工程机械产业是一个重组并购和资本运作为主题的产业。
这个靠投资拉动的产业，在其发展的历史过程中，由于受国家计划投资较少，改革开放以后成为经济成分最为多元化的产业之一，也是中国机械工业资本最为活跃的市场之一，行业内上市公司的众多，可以说部分地表明了他们参与资本市场的能力和意愿。
但是，作为基础工业的发展，建设机械的相关人士表示，资本运作只是手段，发展企业才是根本的目的。
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