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一、2003年世界经济有望缓慢发展，但增长基础并不稳固
世界经济自2001年陷入衰退后，2002年开始从谷底缓慢回升，增长的基础十分脆弱，预计全年实现低水平的增长。2003年世界经济将呈恢复发展的态势，但也只能是慢速的、微弱的增长，不确定因素仍然十分明显。发达国家还一时难以进入经济增长的良性循环，发展中国家依然面临许多困难。国际机构普遍预计世界经济要到下半年才可能会走向平稳增长轨道。据IMF 9月底预测，2002年世界经济增长2.8%，2003年增长3.7%。3-5年内世界经济可能进入一个低利率、低增长、低通胀的经济调整期。
1、美国经济将呈低速增长态势
美国经济在2002年1季度出人意料地大幅度复苏后，2、3季度经济增长迅速减缓，4季度料可保持在3季度的增长率。为刺激经济复苏，布什政府推出扩大军事开支和减税政策，美联储降息50个点，使联邦基金利率降至1.25%这一四十年来历史最低点。但是，美国失业率居高不下，10月份回升至5.7%；9月份消费者信心指数为79.4（1985=100），已跌至1993年11月以来的最低点，个人消费后劲明显不足，企业总体盈利状况不佳，投资者信心仍然没有恢复。美国经济增长领先指标已经连续四个月小幅下滑，预计2003年上半年美国经济增长将处于较低水平，下半年在刺激政策的作用下经济增长可能会加快，但全年经济增长水平不会超过3%。
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2、欧盟和欧元区经济有望恢复增长
2002年欧元区经济开始复苏，一、二季度GDP环比增长率均为0.4%，实现低速平稳增长。欧元区经济基础比较牢固，通货膨胀率较低，不存在严重的经济结构失衡问题，各项经济领先指标均处于长期平均值附近，欧洲中央银行可以再次降息刺激经济发展，统一欧元和统一大市场可增强区内企业竞争力，增长态势可以继续保持，但还不具备快速增长的条件。原因是，占欧元区经济总量的55%德国和法国经济增长迟缓，德国政府债务和财政赤字占GDP比重为60.9%和3.8%，均超过欧盟标准；欧元区失业率在8%以上，预计2003年会高达8.3%，短期内难以改善。2003年欧元区经济增长速度会有所加快，但到2004年后才能恢复到2%以上的水平。欧盟委员会11月份预计，2003年欧盟和欧元区经济分别增长1.8%和2%，2004年增长2.6%。
3、日本经济将微弱复苏
日本经济出现缓慢回升势头，2002年一、二、三季度GDP分别（环比）增长0.2%、1%、0.7%，出口拉动和个人消费增长其经济增长的主要动力。在11月份政府出台了通货紧缩对策，着重处理银行不良债券，培育新生企业。但是日本经济不景气长期化，通货紧缩依然严峻；政府和银行在处理银行不良债权问题上存在严重分歧，处理得当可能会促进经济摆脱低迷，处理失当会造成更多企业破产和大量失业，甚至引发金融危机。日本政府预计2002年能够实现0.2%的增长，但民间认为存在负增长的可能性；OECD预测2002年下降0.7%，2003年增长0.8%。
本文来自中华人民共和国图鉴社
4、东亚和俄罗斯、中东欧国家经济可保一定增长
东亚国家经济进入回升阶段，出口增加，据亚洲开发银行和有关政府预计，马来西亚、菲律宾、印度尼西亚等经济今2003年能够实现4%－6%的增长。 俄罗斯和中东欧经济转型国家经济发展势头不错，可能保持4%左右的增长。2002年拉美地区发生阿根廷、巴西、乌拉圭金融危机，经济下降，2003年可望开始恢复，经济出现增长。
5、世界贸易有望恢复性增长，国际投资将继续在低水平徘徊
2002年上半年，全球货物贸易额下降了4%，WTO预计全年贸易量增长1%。由于发达国家经济继续疲软，2003年世界贸易增幅仍会较低。国际投资仍不活跃，全年直接投资会在5000亿美元上下波动，特别是发达国家跨国购并投资将继续下降，而经济稳定增长、市场开放加快的新兴工业国家将是吸收外资的亮点。
二、决定2003年世界经济发展趋势的基本因素
1、世界性通货紧缩趋势影响经济复苏
2003年世界经济仍处于脆弱和不稳定的时期，通货紧缩成为经济复苏难以摆脱的最大威胁。二战以后，世界上发生过泡沫经济破灭、“滞胀”和石油危机带来全球性衰退甚或危机，但21世纪初发生的全球性通货紧缩还是第一次。美国的核心消费物价指数近来出现罕见跌幅，消费者信心指数正在下降，在过去12个月，用GDP平减指数计算的美国通胀率也下降到1.1%；日本的消费价格指数连续3年下降，2002年上半年下降0.8%。许多国家的价格、收入、需求和投资陷入连锁性萎缩，全球性价格下跌、需求不足的情况日趋严重。国际商品价格明显下跌，2001年世界贸易量增长2%，但金额下降4.5%，这种现象20年来首次出现，2002年上半年价格约下降5%。
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面对通货紧缩的威胁，各国采取措施刺激需求。美联储已经连续12次降低利率，联邦基金利率现在为1.25%，日本基本贴现率为0.1%，实际执行的是零利率政策；欧洲央行贴现率为4.25%，对银行的短期贷款利率为3.25%，世界主要国家利率处于几年来的最低水平。各国财政政策的操作空间缩小，2002年美国、欧元区、日本财政赤字占GDP的比例预计分别为1.5%、2.3%、7.2%，无论是通过减税来鼓励消费和投资，还是扩大财政支出以刺激经济增长，均受到很大制约。在通货紧缩的环境中，不仅经济政策发挥效应的速度放慢，程度降低，而且影响投资者信心，企业盈利空间减少，经济陷入抑制状态。由于短期内世界性的通货紧缩不可能缓解，世界经济将进入一个低增长的调整期。
2、世界经济增长缺乏明显的拉动力
在经济全球化时代，各国经济之间的相互影响日益加深。美国、欧盟、日本分别占世界经济总量的21.4%、20%、7.3%，他们对世界经济的影响起着决定性作用。美国经济复苏比预期缓慢，企业利润和投资处于较低水平，经济低增长将滞缓外资的流入。美元贬值、财政赤字、低利率政策使美国对世界经济的拉动作用受到限制。欧盟面临经济结构调整缓慢、失业率偏高的根本性问题，2003年依然无法扮演世界经济发动机的角色。日本存在巨额的银行不良债权、政府财政赤字以及人口老龄化问题，虽然经济不至于崩溃但也一时难以摆脱困境，对世界经济的影响力明显下降。预计2003年三大经济体只能拉动世界经济增长约1个百分点。一些发展中国家虽然能够保持经济的增长，但由于经济分量太小，难以对世界经济增长产生明显的促进作用。
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新经济进入周期性调整阶段，实现复苏尚需时日。在上个世纪90年代，以计算机和通信技术为主的IT产业推动美国经济的繁荣和世界经济的增长，但是IT领域的过度投资导致了生产的过剩，从2000年下半年开始 “新经济”泡沫最终破灭。目前，全球计算机生产能力和通信业制造能力严重过剩。2001年半导体销售额下降29%，计算机销售也明显下降。IT行业失业人数增加，美国高科技标志区硅谷2002年10月的失业率达到7.9%，创造了自1983年以来的最高记录。美国的纳斯达克指数从2000年的最高点跌到2002年最低时的1315点，现仍在1400点上下波动，有专家预测，至少需要3-5年才能再次达到5000点的高度。IT业的跨国投资急剧下降，2001年下降55.5%，2002年一季度下降81%。新一轮的经济快速增长，将取决于传统产业与信息技术的结合，这一过程已经开始，但对世界经济增长的明显推动还需要一个阶段的调整和磨合，短期内新经济调整是其主要特征。
3、新兴国家成为世界投资的亮点
发达国家跨国购并陷入低潮，国际直接投资急剧下降。2001年跨国购并投资占全球直接投资的81%，其中发达国家占85%。发达国家ICT行业的购并投资构成了这一轮世界购并投资的主流，目前迅速下降，在金融和服务领域的购并投资也会减少。
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新兴工业国家面临新的历史性机遇。世界经济开始进行一次范围广、程度深、速度快的结构调整，科研成果——技术开发——商业化周期的不断缩短，当前全球工业化的重心正在由发达国家向包括东亚及东南亚地区的新兴工业国家转移。国际竞争促使企业追求低成本生产，产业分工进一步细化，劳动密集型生产工序加速向发展中国家转移，同时跨国公司为迅速占领经济增长快的发展中国家市场，也加大对这些地区的投资，其中ICT产业在东亚地区尤其看好。新兴工业国家经济发展比较稳定，金融等领域的问题正在逐渐加以解决，外资流入不但不会减少，还可能会增加，经济增长势头好于发达国家。
4、金融危机大规模发生的可能性减少
发达国家金融体制比较完善，对金融危机波动的免疫力逐渐增强。美元、日元、欧元作为世界的主导货币，相互间汇率频繁的、甚至是大幅度的波动，有实体经济差异的因素，也有市场心理作用的因素，均在不引起混乱情况下通过市场调节完成，外汇市场运行机制明显好于90年代。目前，由美国的贸易赤字和日本的贸易盈余而引发美元、日元危机的现实可能性减少，各国经济的利益均衡会使美元对日元的汇率找到一个平衡点，估计近期日元对美元汇率很难突破110-140的区间，欧元对美元汇率将在0.95-1.05。美国等发达国家股市的振荡，含有市场投机因素，并没有对实体经济造成重大影响。
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外汇风险仍然是发展中国家金融危机的原因。在经历了亚洲金融危机、拉美金融动荡后，发展中国家已经开始意识到金融危机的根源在于实体经济。当前，韩国、新加坡、马来西亚经济增长加速，其他东盟国家经济正在进行调整，世界银行11月份预测东亚经济2003年增长5.5%，亚洲金融危机不会重演。拉美金融危机的传染效应得到控制，虽然经济形势还十分严峻，但在外界的帮助下，金融形势开始稳定，如果全球经济能够复苏，其压力将得到缓解。俄罗斯经济继续增长，中东欧国家受欧盟影响越来越大，防范金融风险能力增强。同时，由于世界经济陷入通货紧缩，银行贷款日益谨慎，这也使金融风险得到进一步控制。因此从总体来看，2003年发生金融危机的可能性不大。
5、世界贸易竞争日益激烈和贸易保护更加猖獗
世界经济放缓，跨国兼并和投资处于停滞状态，国际资本流动规模萎缩，速度减缓，经济全球化进程受阻，影响了世界贸易的发展和世界经济的进一步复苏。无论是发达国家，还是发展中国家，一方面对国际市场的依赖日益加大，都在努力扩大出口，另一方面为保护本国市场，都在尽可能地限制进口，导致了贸易竞争日益激烈和贸易保护更加猖獗的矛盾进一步加深。
其主要表现在：一是寻求加快区域经济合作，追求出口增长。双边自由贸易协定倍受青睐，跨洲、跨洋等跨区域合作不断增多，欧盟与智利、新加坡与新西兰已签署自由贸易协定，新加坡与美国、新加坡与日本有望在2003年签署自由贸易协定，其他一些双边自贸协定也在积极酝酿之中。其原因是新一轮多边贸易谈判困难，而双边自由贸易协定则凭其更强的可操作性而得宠。另一是贸易保护主义日趋严重。美国钢铁保障措施，提高农产品补贴，欧盟、日本针锋相对予以还击，贸易摩擦和冲突趋于激烈。世界上的反倾销措施和技术性壁垒迅速增加。特别是，发达国家可能将彼此间的经济矛盾逐步向发展中国家转移。
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贸易保护主义对世界贸易的不利影响日益突出，发展中国家自身实力较弱，承受能力较低，深受其害。能否有效抵御贸易保护主义的冲击，将成为发展中国家2003年经济增长的关键性问题。
6、突发事件和局部冲突成为世界经济面临的最大不确定性因素
安全问题重新成为世界经济发展面临的重大问题。从美国蔓延到世界各地的恐怖威胁，不仅给航空、保险、旅游带来巨大损失，而且也对世界经济造成极为不利的影响。美国反恐战争迟迟不能结束，打击对象扩大；对伊拉克动武也箭在弦上，对中东局势的影响难以确定。巴以冲突激化，中东局势动荡加剧，各国加紧对能源产地的争夺与控制，导致世界石油价格大幅波动。虽然目前石油价格的上涨对经济的影响程度弱于20世纪70年代，引发经济危机的可能性减小，但将延长世界经济复苏进程。
（信息来源：外经贸部政策研究室子站） copyright 中华人民共和国图鉴社
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