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银行间市场利率创2月以来新高 资金紧张或延续--图鉴中国 |
2011-06-21
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随着20日央行上调法定存款准备金率缴款日的到来，银行[YinXing]间市场流动性紧张程度达到高峰。当日，货币市场资金[ZiJin]利率全线上扬，7天回购利率突破7%，略低于1月底个别时点。另有交易员透露，为避免银行[YinXing]资金[ZiJin]链断裂，20日央行对两家大银行[YinXing]实施了500亿元逆回购操作，但中国证券报记者向这两家银行[YinXing]求证，并未得到确认。
分析人士认为，在央行的投放安排下，未来资金[ZiJin]利率继续向上空间有限，但考虑到短期缴款影响与季末考核因素，流动性紧张局面不会很快缓解。进入7月，市场资金[ZiJin]状况估计难有大改善。
以5月末人民币存款余额测算，央行最近一次上调准备金率可冻结银行[YinXing]体系资金[ZiJin]约3800亿元。由于央行坚持逐月“提准”，银行[YinXing]资金[ZiJin]链相当紧张，此次准备金缴款再次在货币市场形成较大冲击。
银行[YinXing]间市场资金[ZiJin]利率创2月以来峰值
6月15日以来，各资金[ZiJin]利率指标全线上涨。以质押式回购利率为例，20日有多个期限回购利率升破7%，达到2月以来阶段性峰值。其中，隔夜回购加权利率升至6.92%，7天回购利率达7.51%。跨月跨季品种同样保持上行势头，14天、21天与1个月回购加权利率均涨至7.5%以上高位。银行[YinXing]间拆借利率与上海银行[YinXing]间同业拆放利率也出现类似走势。
据部分机构测算，5月底商业银行[YinXing]超储率已降至1%以下，逐月提准导致银行[YinXing]体系资金[ZiJin]链越来越紧张，这可能放大政策操作与事件冲击对资金[ZiJin]面的影响程度。由于银行[YinXing]惜借情绪浓厚，未来资金[ZiJin]利率回落空间有限。从资金[ZiJin]供需情况看，首先，6、7月是上市公司现金分红高峰期，机构预计这一期间将有超过2000亿元资金[ZiJin]离开银行[YinXing]体系。其次，6、7月也是境内公司海外分红高峰期，外汇占款增量可能会出现短暂回落。其三，7月新增财政存款或再现季节性增长。其四，最新数据显示，7月公开市场到期资金[ZiJin]为3720亿元，到期流动性将明显下降。最后，为满足存贷比考核，预计6月底银行[YinXing]同业资产可能回流存款账户，这意味着7月上旬需补缴准备金可能大幅增加。以当前形势预计，资金[ZiJin]紧张状况将持续数周时间。来源：中国证券报 作者：张勤峰 | |
