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2005-5-25 14:12:00 文/英宁 出处：eNet硅谷动力 由经济专家刘姝威任负责人的课题组日前对四川长虹进行了分析研究，盈利能力下降、应收账款问题和存货问题是制约四川长虹发展的三大障碍。四川长必须尽快制定克服这三大障碍的策略；否则,四川长虹的发展和经营业绩将受到不利影响。
课题组分析认为，98年以后,我国彩电行业进入成熟期,家用电器消费市场日趋饱和,市场竞争日益激烈,彩电市场频繁爆发价格战,彩电行业利润率大幅度下降,四川长虹的利润率也随之下降。四川长虹的净利润从1997年的26.12亿元下降到2001年的8900万元。 04年底,四川长虹计提存货减值准备约11亿元，最高计提坏账准备3.1亿美元，计提国债减值准备1.828亿元，计提减值准备总额相当于公司上市十年净利润总额的40%,2004年四川长虹亏损3681万元，是公司上市十年来第一次亏损。
四川长虹不仅应收账款大幅度增加,而且应收账款周转率逐年下降,明显低于同业平均水平。四川长虹的应收账款周转率从1999年的4.67%下降到2005年一季度的1.09%,明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。 存货问题也是影响四川长虹经营业绩的重要因素。四川长虹的存货净额从1994年的10.83亿元上升到2003年底的70亿元。2004年,四川长虹计提存货减值准备约11亿元。截至2004年年底,四川长虹的存货净额达到60亿元,占资产总额的38.4%；2005年第一季度,存货净额占资产总额比例下降到32.5%。
课题组指出，四川长虹的存货问题不仅是存货金额巨大，而且更严重的是，库存商品占存货总额比例一直保持在64%以上，2001年达到创记录的82%，截至2004年末，库存商品占存货总额比例为64%。 四川长虹的存货逐年增长，但是，存货周转率却没有随之增长，并且明显低于其他彩电业上市公司。
对于最大债务人的巨额应收账款,四川长虹已经提取了26亿元人民币的坏账准备金。但是,四川长虹有近一半的应收账款仍然处于敞口风险中。巨额应收账款已经严重影响四川长虹的现金流量。彩电产品更新换代的速度很快，彩电库存商品积压时间越久，存货跌价损失越大。 从2000年以来，四川长虹的库存商品一直维持在46亿元人民币以上。这些库存商品不仅占用公司巨额营运资金，严重影响经营活动现金流量周转，而且随着时间的推移，存货跌价损失可能越来越多。
四川长虹已经推出液晶、等离子、背投等高端彩电产品，但是，还没有掌握产品的核心技术。例如，等离子彩电屏占整台等离子彩电成本的75%左右。由于我国还不能生产等离子彩电屏，四川长虹只能进口等离子彩电屏，其中相当一部分销售收入贡献给三星电子等等离子屏生产商。
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