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香港和电国际印度业务首季表现令人失望 |
2009-05-05 |
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2005-5-9 9:40:00 文/海风 出处：IT.com.cn(IT世界) 证券机构麦格理证券日前指出，香港和电国际旗下印度业务首季客户增长表现令人失望，期内新增客户人数为63.9万户，按季升幅由去年第4季13%收窄至9%，系首次取得单位数升幅，以当地移动通讯市场渗透率仅5-6%计算，客户发展速度欠理想。
麦格理表示，和电国际的印度竞争对手Bharti在最近3季的上客速度，均能保持按季升12-13%，如和电国际于第2季和第3季上客速度无法回升，相信该行对其全年客户升至1015万的目标将会落空。该公司期内印度业务的每户每月平均收入（ARPU）和流失率较预期为佳，ARPU跌3.6%，少于估计跌幅5%， 流失率6.5%，对比去年底的8%，但仍高于Bharti的4.3%。该行维持和电国际“中性”评级，目标价7.0港元。该行表示，考虑到该公司于Partner持股量增至52.2，此一因素将于下半年业绩反映，加上私有化和记环球电讯此因素，正重新考虑对其盈利预测。
高盛证券则表示，和记电讯国际公布的首季业务表现数据符合整体预期，该公司私有化和记环球电讯的作价虽不会提高，但通过换股方案环电股东可以折让价买入和电国际，不失为可取之法。和电国际首季的业务表现数据显示，印度收市符合预期进展，有助达至占全年营业额62%预测。但香港及泰国的上客增长及ARPU偏低，对收入带来负面影响。
该行指出，和电国际已表示不会调整私有化和记环电建议条件，如果环电股东选择换股方案，可视为以折让价买入和电国际股份，诚属吸引。不过，一旦是次私有化未能成功，该公司将需12个月后才能提出新的私有化建议。高盛维持和电国际“优于大市”评级，1年目标价为9.0港元。而Thomson First Call综合4家证券商预测，估计和电国际05及06年纯利分别为4.29亿及16.01亿港元。
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