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据悉，在有机氟价格[JiaGe]的影响下，今年一季度巨化股份(600160)、三爱富(600636)业绩大幅增长，股价涨幅也十分惊人。近期，两公司股价处于调整过程之中，其产品的价格[JiaGe]也在缓慢向下调整。
相关专家认为有机氟价格[JiaGe]已经处在历史高位，继续演绎超预期上涨的故事可能性较小，有的品种甚至有可能继续下跌。
制冷剂需求旺季不旺
巨化股份、三爱富的有机氟产品主要为制冷剂，品种比较多，包括r22、r32、r125、r134a等，与年初相比，价格[JiaGe]都出现上涨。
据生意社提供的数据，r22价格[JiaGe]由年初的2.1万元上涨至目前的2.6万元;r32价格[JiaGe]由年初的3万元上涨至目前的4.4万元;r125价格[JiaGe]由年初的10.5万元上涨至目前的13万元;r134a的价格[JiaGe]由年初的5.8万元上涨至目前的7.3万元。受益于产品价格[JiaGe]上涨，巨化股份和三爱富的利润均显著增长。巨化股份一季度实现净利润4.16亿元，同比增长311.17%。三爱富一季度实现净利润2.22亿元，同比增长165.64%。
未来两公司业绩是否能继续大幅增长尤其是环比变化情况则需要看未来产品价格[JiaGe]的走势，生意社分析师高子斋表示，近期已经进入制冷剂的需求旺季，但是却表现出旺季不旺的特征，产品价格[JiaGe]与前期高点相比略有下跌，有的产品价格[JiaGe]未来预计继续上涨难度较大，如r125、r32。
相对而言，分析师更为看好r22。据中金研究报告分析，海外r22产能约30万吨，正在快速关停，中国已不再新批r22产能，今年存在4万吨供给缺口，未来还将继续扩大。r22未来将逐步被新型制冷剂r410替代，但是r410的生产主要以r22为原料，r22的需求不会由此减少。
ptfe恐受新增产能打压
两家公司有机氟产品的另一个主要品种是聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi](ptfe)，其价格[JiaGe]由年初的10.3万元涨至目前的15.4万元，目前价格[JiaGe]趋于稳定。对于未来的价格[JiaGe]走势，生意社分析师王晓曼认为，ptfe价格[JiaGe]继续暴涨的可能性比较小，一个重要的因素是新增产能的陆续释放。
聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]价格[JiaGe]迅速上涨背后的一个重要原因是供给紧张。尽管国内聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]产能过剩，但是生产聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]的主要原料四氟乙烯单体供给严重不足，从而限制了聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]的产量。中金研究报告显示，2010年，聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]全球产能约15万吨，需求量约10万吨，但产量仅9万吨。
中金分析师预计，聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]景气有望维持1-2年。不过，生意社分析师王晓曼表示，聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]供给紧张的态势将逐步发生改变。据不完全统计，今年聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]将新增30%～40%的产能，产能若完全释放，势必会对聚四氟乙烯[JuSiFuYiXi]的价格[JiaGe]上行走势产生一定冲击。
此外，上游原料萤石价格[JiaGe]走势的不确定给整个氟化工行业的走势蒙上了阴影。萤石价格[JiaGe]从年初的1700元/吨涨至目前的2860元/吨，利润空间已经非常大，相关厂商担忧价格[JiaGe]何时出现暴跌。
生意社分析师张利认为，国家对于萤石出口管制趋于严格，而目前萤石开工率很高，价格[JiaGe]高位运行又抑制了下游需求，其价格[JiaGe]泡沫破裂很可能将使得氟化工产品的价格[JiaGe]失去支撑。
相关专家认为，巨化股份几乎100%实现原料自给，相比之下成本更低，行业景气上升时能充分受益，景气回落时过冬能力也比较强。 |
