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“上周五的时候，我对10个高端客户做了一场黄金[HuangJin]投资方面的讲座，今天有1个客户就过来买了3公斤黄金[HuangJin]，花费接近100万元。”建行云南省分行个人金融部客户经理董明瑞昨天表示。 由于中东和北非的政治动荡以及韩版次债危机影响，国际金价[JinJia]2月21日再次上穿1400美元[MeiYuan]/盎司，3月7日再度创下了1444.5美元[MeiYuan]的历史高价。 不安的信号开始出现，全球黄金[HuangJin]ETF现货持仓量已从最高峰的接近1400吨，快速下滑到1200吨上方。与持仓量锐减如影相随，国际投行自2009年三季度以来，鲜有地开始集中推出关于看空黄金[HuangJin]后市的报告。 但国内的黄金[HuangJin]投资者并没有注意到这一点。近期，有媒体以“5000亿资金挤出楼市，国内炒客爆炒黄金[HuangJin]”报道形容了目前的市场热况，各地媒体也屡有“买黄金[HuangJin]如同买白菜”的报道出现。 黄金[HuangJin]特别是实物黄金[HuangJin]投资是今年中国最好的投资选择吗？ 驻滇一银行一季度售金一吨 国际金价[JinJia]在2010年12月7日创出1432.6美元[MeiYuan]/盎司的历史最高价之后，于2011年1月28日，区间最低深度回调至1309.3美元[MeiYuan]。但随后再度上涨，并于2月21日再次上穿1400美元[MeiYuan]，3月7日又创1444.5美元[MeiYuan]的历史高价。 受到美元[MeiYuan]走强和国际油价下跌等利空的打压，3月10日，伦敦现货黄金[HuangJin]价格以1411.84美元[MeiYuan]/盎司收盘，大跌19.39美元[MeiYuan]/盎司。 对于国际金价[JinJia]迭创新高，董明瑞指出，主要是美国实施宽松货币政策、欧元区国家主权债务危机阴影未散、以中国为代表的新兴国家通胀压力明显和地缘政治动荡导致油价高涨等四方面因素共同作用下的结果。“因为短期刺激金价[JinJia]走强的因素是中东、北非地缘政治动荡带来的油价高涨，所以局势缓解，金价[JinJia]也会跟着跌；但局势再度恶化，则金价[JinJia]还会跟着涨。目前属于振荡阶段，我个人预计今年金价[JinJia]的高价区域会在每盎司1500-1700美元[MeiYuan]之间。” 董明瑞介绍，今年以来，建行省分行实物黄金[HuangJin]销售增长非常明显，目前已经超过700公斤，预计一季度将达到1吨，而去年一季度的销售水平才300多公斤。 楼市挤出资金爆炒黄金[HuangJin]不现实 中金公司的报告预测，若全国有40个城市采取全市范围限购方案，全国成交量将下降18%。考虑到部分城市仅针对主城区限购，全国住房成交量下降应当在9%-18%之间，保守预计2011年全国商品住宅销售面积下降10%。根据国家统计局公布的数据，2010年全国商品房销售额为5.25万亿元。据此测算，相应挤出的楼市销售资金将达5000亿元左右。 那么“国内炒客爆炒黄金[HuangJin]”的情况在昆明出现了吗？董明瑞表示，来买2-3公斤实物黄金[HuangJin]的客户还是比较多的，但其主要是作为资产配置。按照我们建议客户黄金[HuangJin]配置所占资产比例为10%-15%来反推，这些客户的总资产应该超过300万元。“楼市投资客买实物黄金[HuangJin]的迹象并不明显，有几个以前投资楼市的客户，目前都是买了数百万元的银行短期理财产品，主要是流动性好，做到"进可攻、退可守"。” “首先，目前国内楼市并没有出现低位放量的情况，也就是说没有出现大量资金撤出的局面，反而成交量萎缩，"挤出"天量资金的说法本身存疑。其次，即使有房地产撤出游资寻求逐利机会，也未必会涌向金市，毕竟虽然金价[JinJia]上涨突破纪录，但实际金价[JinJia]只上涨了100美元[MeiYuan]，涨幅不到10%，这样的投资回报率低于国内股市等其他市场，资金的逐利特性导致不可能大量选择金市。第三，大量资金不可能选择实物黄金[HuangJin]投资，只能进入黄金[HuangJin]衍生品市场。”红塔期货总部营业部研究发展部经理吴加健表示，的确有以前的楼市投资者转行来做黄金[HuangJin]期货，但因为黄金[HuangJin]期货受限交易时间短，所以市场规模很小，根本不可能容纳楼市所挤出的资金。 金价[JinJia]将长期在1400美元[MeiYuan]上方运行 “始于2008年的金融危机风暴即将全面结束，尽管源自中东和北非的地缘政治动荡时局仍在继续，但已经看不到可以诱发金价[JinJia]进一步暴涨的更多理由。” 但吴加健同时指出，历史上，除了金融危机能够引发黄金[HuangJin]价格全面上升，恶性通胀也是能够引发金价[JinJia]大涨，或者长期支撑黄金[HuangJin]价格高位运行的主要因素。恶性通胀的风险，主要受力于原油等大宗商品原材料价格暴涨，从眼下看，国际局势动荡放大了原油价格恶性暴涨的态势。原材料价格的无限制高企，为引发恶性通胀埋下祸根，国内投资者热衷买入实物黄金[HuangJin]，也就不难理解。“正是因为通胀预期，国内出现了实物黄金[HuangJin]投资热，这或将长期支撑国际金价[JinJia]在每盎司1400美元[MeiYuan]上方运行，振荡区间在上下100-150美元[MeiYuan]之间。” 昆明金银岛黄金[HuangJin]交易有限公司总裁助理、高级黄金[HuangJin]分析师黄静瑶认为，金融危机影响尚未消散期间，人们出于对欧元等货币的担心，在避险情绪的作用下，金价[JinJia]和美元[MeiYuan]保持“正相关”，但经济回归正常后，金价[JinJia]和美元[MeiYuan]之间也将恢复“负相关”，即美元[MeiYuan]涨、金价[JinJia]跌或者是美元[MeiYuan]跌、金价[JinJia]涨。因此，投资黄金[HuangJin]要关注美元[MeiYuan]的变化。
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