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工程机械：城市化建设带来旺盛需求 |
2009-05-05 |
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混凝土机械有良好商机
对商品混凝土的未来产量作精确预测是极其困难的，然而这对于我们判断混凝土机械的需求又是非常必要的，为此我们尝试利用水泥散装率目标来间接推导商品混凝土的需求量。
我们的逻辑是：水泥散装率的提高主要通过商品混凝土的发展来实现，因此可以通过散装水泥产量增量和商品混凝土对其的贡献率来推算商品混凝土产量的增量，从而了解商品混凝土的未来需求。
商务部最新制定的散装水泥目标：2010年水泥散装率达到60%；农村散装水泥供应能力实现8000万吨；在全国中心城市全面禁止现场搅拌砂浆后，增加散装水泥用量1亿吨以上。
据中经网统计，2007年1-10月我国水泥产量为11亿吨，同比增长14.2%，预计全年水泥产量将超过13亿吨。根据国金建材行业研究员预测，2010年我国水泥产量将达到16亿吨。
一般而言我国生产每立方米商品混凝土平均需要300公斤水泥，2007年6.1亿立方商品混凝土约使用1.8亿吨水泥，较上年增加约4000万吨；2007年我国散装水泥产量预计约5.4亿吨，较2006年增加7300万吨，因此商品混凝土对散装水泥增量的贡献率为54.8%。
如果实现上述目标，我国2010年散装水泥供应量将达到9.6亿吨，扣除发展预拌砂浆所带来的1亿吨增量，则散装水泥供应量较2007年的5.4亿吨增加约3.2亿吨，假设在这此期间商品混凝土对散装水泥增量的贡献率为50%，则2010年商品混凝土产量将较2007年的1.8亿吨增加1.6亿吨，年复合增长率为23.3%。
虽然以上仅是逻辑推理，但从商品混凝土和房地产市场实际情况看，我们认为关于商品混凝土产量增长率的推论是能够得到支持的。
商品混凝土的需求量与房地产市场上商品房的开发是密切相关的，通过1992年以来商品混凝土产量增速和商品房新开工及施工面积增速的比较，可以发现彼此之间有明显的正相关性。2000至2007年，商品混凝土产量的复合增长率为35.4%，商品房新开工面积和施工面积的复合增长率分别为18.9%和20.7%，由于水泥散装率的不断提高，我们认为商品混凝土产量增速将维持高于商品房开发面积增速的态势。
在商品房开发面积中，住宅约占到80%，2006年我国城市人均住宅建筑面积在27平米，而建设部的小康标准为人均35平米；同时我国的城镇化进程仍在进行，这些因素共同决定了商品房的开发面积仍将持续增长。
混凝土机械市场现状
我们关注的混凝土机械主要指混凝土泵（拖泵、车载泵）、泵车、搅拌车和搅拌站等4类产品，根据工程机械行业协会的历年统计数据，这些产品的市场需求总体随着商品混凝土使用量的不断增长而增加。
混凝土机械的市场集中度普遍较高，前8家企业的市场占有率都在80%以上，我们认为这有利于行业整体的良性发展。
2007年上述混凝土机械产品销量依然保持较快增长，预计泵车销量可达到约3100辆，同比增长60%；混凝土泵销量达到约5000台，同比增长45%；搅拌车销量约6600辆，同比增长30%；搅拌站销量约2300台，增长16% 。
我们注意到2005年虽然商品混凝土产量保持增长，但混凝土机械的销量出现了下滑。主要原因是受当时宏观调控影响，土地开发和信贷被严格控制，建筑业投资下降，而混凝土机械产品单价较高，受调控影响较大，因此总体销量下降，但在2006年调控趋缓后很快就爆发式增长。
未来需求将稳定增长
由于2004年的宏观调控缘于经济过热导致“煤电油运”出现了全面紧张，并且调控措施以行政手段为主，而目前的经济并未产生像2004年那样的情形，因此我们坚持认为当前的宏观调控只是以结构调整为主，主要采用市场化手段，整个混凝土机械市场仍将保持正常增长，不致出现 2005年调控所造成的局面。
混凝土机械需求来自新增需求和更新需求，前者与商品混凝土产量增量有关，后者与保有量有关。在工程机械协会统计基础上，我们预计2007年国内混凝土机械的保有量分别为泵车约9000辆，混凝土泵4万台，搅拌车4.5万辆，搅拌站1万台。
我们看好2010年前混凝土机械市场的发展，预计2008年泵车的销量同比增长30%，达到3900辆；混凝土泵和搅拌车销量分别为6250台和8000辆；同比分别增长25%和21%；由于我们估计目前搅拌站的混凝土生产能力已超过12亿立方米，远高于实际需求，因此搅拌站的需求增幅较低，预计销量约2400台，增长5%。
工程起重机受益于城市化和海外市场
工程起重机主要包括移动式起重机和塔式起重机，其中移动式起重机又可以细分为随车起重机、汽车起重机、越野轮胎起重机、全路面起重机和履带式起重机，前四类移动起重机又可以称为轮式起重机。
受价格和技术因素影响，越野轮胎起重机和全路面起重机在我国销量较小，行业协会在统计时把它们都归入汽车起重机范围内。 按销量构成，汽车起重机占到我国移动起重机的80%。2006年我国汽车起重机销量为14465台，同比增长31.4%；预计2007年汽车起重机销量将达到19200台，同比增长32.7%。
移动起重机：仍将增长
2006年我国
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