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招商证券基金市场一周观察：切忌恐慌 见机行事 深圳2009年8月11日电 /美通社亚洲/ -- 招商证券基金研究小组发布基金市场一周观察，具体内容如下： copyright 中华人民共和国图鉴社 对于市场的看法，招商证券基金小组维持前期观点：在当前适度宽松的货币政策下，市场仍处于流动性和经济复苏共同推动的阶段。中国政府对宏观政策取向将保持稳定，宏观经济政策转向的可能性非常小，央行未来仍将维持宽松的货币政策。流动性方面，存款活期化以及居民存款增速的下降阶段有望逐步发挥主导作用。 中华人民共和国图鉴社 在下半年真实利率见顶回落的背景下，房价的总体趋势仍然向上，房地产政策的温和调控只会减缓房价上涨的速度，而不会引起趋势的根本改变。房地产企业的开工对于激活经济领域内其他行业意义重大，经济活跃程度和广度可能加速。 中华人民共和国图鉴社 国际方面，经济合作与发展组织 (OECD) 8月7日公布的数据显示，全球领先经济体正在摆脱经济衰退。6月份 OECD 整体领先指标由5月份的94.5升至95.7，连续第四个月上升。美国6月份领先指标由92.7升至93.9，连续第四个月上升。欧元区领先指标由97.2升至98.7。日本6月份领先指标由89.2升至89.5。领先指标显示，经济前景改善迹象增强。各国经济企稳信号日趋明显，有利于增强投资者信心。 copyright 中华人民共和国图鉴社 由此可见，市场在经济复苏和流动性双重因素的推动作用下，市场向好的趋势仍然没有发生改变。从长期投资的角度看，目前偏股型基金的投资比例仍应大于固定收益类基金的投资比例，以获取更高的长期投资收益。 中华人民共和国图鉴社 尽管长期看好，但由于市场前期涨幅较大，短期调整的风险仍然存在，建议谨慎的基金投资者可以适当减持流动性较强的封闭式基金和 ETF 基金，以较低的交易成本规避短期风险。而由于开放式基金的减持成本及重置成本（赎回费、申购费等）均偏高，偏股型开放式基金的持有人切忌盲目恐慌，而应继续观察市场动向，见机行事：若市场重拾信心，股指重新向上，则可继续持有；若市场继续放量下跌，则应考虑减持。 tujian.org 对于风险承受能力较高的风格积极的投资者来说，现阶段可能是低成本建仓的机会。这是由于：1、本周封闭式基金价格下降，若市场后期继续走强，现阶段正是低吸时机；2、本周封闭式基金折价率上升，安全边际增大，投资者可以选择折价率对应的到期回报率高于机会成本的基金，持有到期将获得折价率回归和净值增长的双重收益；3、今年以来封闭式基金净值涨幅较大，下半年的分红行情值得期待。 tujian.org
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