出价最高却功败垂成。自去年7月始，继澳糖、联合饼干、美国G NC之后，光明[GuangMing]食品的第四桩海外收购[ShouGou]案“流产”。

　　全球第二大酸奶制造商法国[FaGuo]优诺（Yoplait）已选择与通用磨坊(General Mills)签订排他谈判，传闻后者的竞购价虽只有16亿欧元[OuYuan]，低于光明[GuangMing]的17亿欧元[OuYuan]报价，但最终还是由于长期合作关系，并提高优诺特许经营费等附加条件，获得收购[ShouGou]前者51%股权的机会。而光明[GuangMing]食品集团董事、财务总监曹晓风向媒体表示，虽然牵手优诺的可能性已低于50%，但优诺实际控制方索迪奥（Sodiaal）集团已通过律师表示，希望与光明[GuangMing]就新兴市场[ShiChang]的合作进行洽谈。

　　据了解，成立于1964年的优诺由法国[FaGuo]投资基金PAI和Sodiaal共同控股，营收达35亿欧元[OuYuan]，占9%的全球市场[ShiChang]份额，仅次于达能。去年9月PA I欲转让股权的消息传出后，全球第三大乳品公司法国[FaGuo]拉克塔利斯（Lactalis）曾发出收购[ShouGou]要约，估值约13亿欧元[OuYuan]，但仍因低于优诺C EO所希望的15亿欧元[OuYuan]而被拒。同样，通用磨坊最初提出的10亿英镑的收购[ShouGou]意向也不被理会。而光明[GuangMing]方面于今年2月初提出首轮非约束性报价，除了17.5亿欧元[OuYuan]的最高报价之外，还包括产品、市场[ShiChang]、奶源、生产、营销、采购、研发、资金等在内的详尽计划书，并于月底确认进入第二轮竞标。

　　但鉴于优诺在全球低温奶市场[ShiChang]的地位，其股权转让使得法国[FaGuo]农业部对可能的品牌流失发出了声明，且法国[FaGuo]民众也开始自发组织保护本国品牌，导致业内担心，数年前百事收购[ShouGou]达能受阻于法国[FaGuo]政府的一幕再度重演，尤其结合中国企业海外并购时多番的“不受待见”，此前便有分析指，虽然光明[GuangMing]出价最高，却未必最受青睐。

　　通用磨坊拥有优诺在美特许经营权，目前美国销售约18亿美元，占优诺国际市场[ShiChang]的一半，然而这对长期合作伙伴这两年却为了究竟是1%还是4.5%的特许经营费闹上了法庭。通用磨坊在最终竞购方案中提出同意提高特许经营费，免除诉讼，并承诺将特许经营费提高部分的50%(近3000万欧元[OuYuan])以优先分配权的方式直接现金分配给索迪奥的奶农股东，因此成功赢得优诺芳心。

　　优诺承诺与光明[GuangMing]在华合作

　　鉴于优诺的竞购方除了通用磨坊之外，还包括雀巢、拉克塔利斯、墨西哥拉拉集团、法国[FaGuo]奶酪制造商Bel、法国[FaGuo]安盛私募等大佬，再加上数次海外扩张的失利，光明[GuangMing]食品对本次竞购在相当长时间中一直采取否认态度，甚至不如另一兴趣方蒙牛的回应来得直接。

　　本轮再度兵败之后，光明[GuangMing]称，优诺的实际控制方、法国[FaGuo]最大合作社制乳业集团索迪奥已通过律师表示，认为光明[GuangMing]在计划书中提出的开发新兴市场[ShiChang]的方案非常有吸引力，索迪奥主席希望近期来华访问，就新兴市场[ShiChang]合作进行洽谈。事实上，此前优诺股东便称，在挑选收购[ShouGou]方时会考虑未来市场[ShiChang]开拓计划，尤其是针对中国、印度及拉美这些该品牌尚未涉足或占有率很小的市场[ShiChang]，并从一些分销商手中收回分销权。

　　高利润的酸奶领域正日益成为竞争焦点。继去年底至今的数月内，外有全球最大酸奶生产商达能以1.03亿美元拿下销售额5800万美元的美国冰冻酸奶公司Y oCream，内又有蒙牛以4.7亿拿下华北最大酸奶基地君乐宝51%股权。中国乳制品工业协会理事长宋昆冈表示，国内酸奶占整个液体乳市场[ShiChang]份额的17%，而国外成熟市场[ShiChang]比例高达30%。A C尼尔森数据也显示，国内零售市场[ShiChang]低温产品市场[ShiChang]容量已达130亿，其中酸奶比重达78.2%，近三年复合增长率为18.2%，2010年前三季度零售额同比增长率达24%，为乳业增长最快的品类。在乳业专家王丁棉看来，若光明[GuangMing]能够合作成功，显然将在很大程度上提升品牌知名度，加强在市场[ShiChang]份额、技术等方面实力。