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粮食：12月份美元走势为大幅冲高后回落，因此国际大宗农产品价格走势显现出探底后回升。USDA的12月作物产量报告将09/10产季小麦期末库存分别调高1.4%和调低0.05%，因此国际小麦价格震荡下跌6%，而玉米价格则探底回升5%。国内粮价方面，本月依然保持相对平稳。小麦价月涨1.1%至1996元/吨；玉米价格微跌0.2%至1785元/吨，大米价格微跌0.1%至2764元/吨。我们认为在国内夏秋粮丰收的背景下，2010年国内粮价将表现出政府调控下稳定上涨的格局。
大豆和豆粕：虽然美国大豆价格本月下跌4.6%。但受到国储豆拍卖价格高企及食用油厂年末需求强劲的影响，国内豆价12月上涨2%至3785元/吨，豆粕则受外盘豆价走弱及年末出栏增加需求萎缩影响大幅下跌8.3%至3440元/吨。11月大豆进口均价455美元/吨，环比跌5.7%。食用油：豆油本月大涨10.4%至8032元/吨，菜籽油涨4.1%至8586元/吨，两者受益强劲的需求支撑创出年内新高。花生油则下跌2.4%，价格稳定在15000元/吨一线。我们认为随着节日消费旺季的持续，食用油价格在2010年1月份仍将上涨。
白糖：巴西白糖价格12月上涨2%，但国内现货价格涨至本月大涨15%至5050元/吨。国内糖价大涨的原因是广西产量预期大幅下降，导致09/10榨季的供需缺口进一步放大。我们认为在目前的格局下，国际糖价上涨的动力已经明显不足，而国内由于之前对减产幅度的估计不足，糖价的上涨动力更足。我们认为在3月份之前国际糖价不会明显回落，而国内糖价则有进一步上冲的动力。棉花：国内328级棉价12月份小幅上涨0.4%至14833元/吨，美棉价格则回落1%。在需求大幅恢复及供应不足的背景下，我们判断棉花价格仍将保持上涨态势。
肉类：猪肉价格12月维持上月涨势，上涨4.2%至17元/千克。四川毛猪和仔猪价格分别上涨1.8%和0.8%至11.86元/千克和12.14元/千克。这主要消费旺季的季节性上涨，在未来1-2个月内将延续。牛肉和羊肉本月仍然持稳，本月分别上涨0.4%和1.1%。
果汁果酱：番茄酱出口价格本月微涨0.6%至950美元/吨；苹果汁出口价格则大幅回升9%至864美元/吨。由于供需格局的不利，我们判断番茄酱价格未来将保持弱势。而苹果汁价格目前处于企业成本线附近，随着需求的回升价格将有突破向上的动力。
水产品：本月海参价格高位企稳，价格为190元/千克。金枪鱼价格于10月份见底后回升，本月加速上涨，环比上涨16.7%至1050美元/吨。我们预计两种水产品价格在消费旺季带动下仍将保持上涨。
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