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2009年是中国新医改政策年，这一年间新医改最终方案、基本药物目录及其指导价格等重要文件陆续出台，将对我国医药卫生事业的发展产生积极而深远的影响。
受惠于我国国民经济的发展、人口老龄化和城镇化以及新医改等四大因素的影响，我们建议在在中长期内超配医药板块。
目前医药板块的绝对和相对估值水平虽然渐趋走高，但仍在合理范围内，基于对医药行业未来确定性增长的预期，我们维持对医药行业“推荐”的评级。
2010年的投资策略：
1、2010年是新医改全面实施年，挖掘政策受益超预期的个股。行业指数：
A、基本药物目录受益股：独家品种入选企业和普药龙头。
B、全国和区域医药商业龙头。
C、09版医保目录受益企业。
D、中低端医疗器械企业。
E、医疗服务企业。
2、挖掘有核心竞争优势且成长性好的个股。
3、关注甲流、重组以及原料药价格波动等有确定投资题材的个股。
基于消化短期估值压力，新医改业绩兑现以及大盘走势等三个方面的原因，我们建议2010年的上半年对医药板块采取标配或低配，下半年则建议提升为超配。
风险因素：我们认为医药行业2009年的风险主要在于基本药物招标和配送政策等尚未出台，这可能会导致普药产品的供货价格被明显降低，各级医院基本药物的使用比例尚未出台，如比例过高可能会影响整个行业的盈利情况。
2010年医药行业重点公司：益佰制药(20.62,1.60,8.41%)、康缘药业(24.55,0.33,1.36%)、南京医药(10.30,0.39,3.94%)、三九医药(21.89,0.18,0.83%)、上海莱士(38.90,-0.02,-0.05%)、海南海药(18.90,1.20,6.78%)。
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