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《关于公立医院改革试点的指导意见》在“两会”之前公布，宣告公立医院改革破冰。这项新政，到底对医药行业有多大影响，其中是否暗藏着未被发掘的机会？
短期内难有明显影响
《指导意见》明确表示，公立医院改革试点工作将从今年开始推进，国家在各地试点城市范围内，选出16个有代表性的城市，作为国家联系指导的公立医院改革试点城市。
国信证券分析师贺平鸽表示，公立医院在中国当前的“医药/医疗/卫生保障”体系中，处于“双向垄断”的地位，旧医改失败的重要原因之一，就是改革并未触及该产业链的核心——公立医院及其“以药养医”机制。此次《指导意见》的出台，意味着“新医改”总体框架基本形成，新医改大幕全面开启。
但对于此次公立医院改革对医药行业上市公司的影响，各券商分析师都表示投资者不能太过乐观。分析师贺菊颖认为，公立医院改革由于涉及多方利益，是新医改当中最难的一个环节。由于其复杂性、各地情况差异很大，指导意见实际上仅仅是一个原则性的方案，具体的实施方案仍由各地制定、各地试点，短期成效不会非常显著，其中的曲折性也可能很大，投资者应对此形成合理的预期。
此次国家确定的16个试点城市中，东部、中部各6个，西部有4个，以中小城市为主，其中也包括了上海、深圳两个大城市。贺菊颖建议投资者密切关注上海、深圳的方案以及进展，这两个城市的方案可能对今后的公立医院改革方案起到较大的借鉴作用。
华泰证券分析师范炳邑认为，《指导意见》明确提出要逐步取消药品加成，基本药物将直接受益，而拥有独家品种的基本药物受益更大。而医院与药品不再有利益联系后，医院必然会考虑低成本的整体药品配送问题，全国性或区域性的大型药品流通企业也将受益其中。贺菊颖表示，随着民营资本进入医疗领域准入的放宽，投资或经营医疗企业的公司将明确受益，从短期来看，参控股医院的上市公司可能存在主题投资机会，包括通策医疗、爱尔眼科、西南合成等。
医药行业目前溢价水平已接近历史高位，新医改政策的推动下的局部机会应是2010年医药行业的投资重点，各家券商普遍看好的是医药流通领域的整合重组机会。2009年12月，商务主管部门替代药监局成为药品流通行业的管理部门。“这是推动行业集中度提高的一个重要催化剂。2010年，商务部将必然力推行业集中度提升，大流通、大集团政策大势所趋。”光大证券分析师姚杰表示。
从现状看，国内医药流通行业同质化竞争激烈，行业集中度低，药品流通成本高。根据国内医药商业协会的数据显示，目前国内现有13000多家批发企业，其中前10强的市场份额仅为36%；而目前美国前三名市场份额已经超过90%。面对行业“散、乱”的现状，最近商务部组织的全国医药流通会议中，已经明确提出提高行业集中度，政策明确指向大分销集团。
“我们认为，中国药品分销已经从春秋走向战国，2010年国内药品分销龙头企业的扩张和购并将大幅升温。”姚杰表示，从市场竞争环境看，自2009年国药控股在香港上市融资以来，其扩张步伐明显提速，拉开和竞争对手差距的意图明显。国药控股是国内最大的药品分销企业，其一举一动必然影响其他竞争对手的策略。从其他几个医药分销巨头动作来看，上海医药、九州通、南京医药也明显加快了扩张步伐。其中南京医药被姚杰认为是最有并购价值的医药商业公司，南京医药已逐步覆盖了苏北、合肥、福州地区，2009年销售规模135亿元，初步奠定了自己在华东[化工行业]化工行业：农化产品小幅下跌 煤化产品弱势 荐6股华东数控：业绩增长 补涨需求较为强烈 地区的分销地位，已经成为一个进可攻，退可守的一方诸侯。他同时建议关注国药控股的A股子公司国药股份和一致药业，博弈国药控股回归A股；关注南京医药、英特集团、桐君阁、第一医药的可能出现的并购重组机会。
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