中图网(中图社)-中华人民共和国图鉴社(中国图鉴社)官方网站

印象中国 国家礼仪 中国特色 国家记忆 全民学习 图文聚焦 中图消息 政策法规
国图工程 国礼系列 图鉴国情 图鉴国史 图解国学 合作单位 合作媒体 办事指南
图鉴精品 国礼品鉴 国情集萃 国史系列 国学精华 中图推荐 关于我们 联系我们
首页
当前位置:中华人民共和国图鉴社 > 中图社消息 > 行业消息 > 食品消息 >
   中图推荐
政治人物:胡
胡锦涛,现任中华人民共和国主席、中国共
·政治人物:胡锦涛
·政治人物:吴邦国
·政治人物:温家宝
中国特色总网
推荐内容
热点内容
随着收入分配制度改革的步伐越来越近消费升级推动食品饮料板块上
2010-06-13

  日常消费品增长明显

  众所周知,在过去的10余年中,居民收入的增长是显著低于GDP的增长的,而企业利润和政府财政收入则获得了大幅提升。不平等的财富分配和相当于城镇人均收入30%的商品房销售额,使得中国的内需难以快速增长。然而从去年以来,政府方面提出了“提高劳动报酬在初次分配中的比重”、“建立工资集体协商制度”等口号,而民间也出现一系列由此而导致的社会事件,各地都相继提高了最低劳动工资。

  低收入阶层的收入预期渐趋乐观,尤其是最低工资的持续提升,这有利于推动日常消费品的盈利增长预期。数据显示,均价较低、日常消费品特性较强的子行业,比如啤酒、调味发酵品和黄酒上半年仍然维持正的收益率,乳品持平,肉制品仅下跌了2.14%;但是产品偏中高端的白酒和葡萄酒行业则呈现出较大跌幅,上半年分别下跌了17.1%和10.29%,这也反映出目前在食品饮料板块出现了新的变化。

  券商看好行业新机遇

  在昨天刚刚发布的食品饮料投资报告中,国信证券建议投资者寻觅饮食行业的投资年轮。他们认为,截至2009年,中国新进入劳动年龄的人口与即将退出的人口,已经达到平衡,未来向下趋势明显。而大学招生人数的快速增长,使得未来15年中国新增的中低端劳动力将会下降70%。劳动所得在社会分配中的份额将有显著提升,中低端大众消费的升级将会爆发。

  未来15年,60岁以上人口所占比例将从14%提升到25%以上,加上社保体系的改善,老年人保健食品需求将会有显著增长。近几年出现的结婚潮,加上房价上涨将会受到政府调控的预期,会使得婴幼儿食品进入下一个周期性高峰。目前行业平均动态市盈率大约处于20倍-25倍左右,这和2009年初的预期动态市盈率差不多。他们认为大市值子行业的业绩和估值弹性会趋于稳定,而小市值、高空间行业应该享受估值溢价。

  三大行业可重点关注

  秦洪认为,食品饮料板块未来的发展空间虽然乐观,但内部可能会出现分化,部分细分产业有望领涨整个食品饮料板块。与此同时,城市化进程等因素,也将使得内需潜能进一步释放,从而使得食品饮料板块的行业增量空间依然积极乐观。不过,细分行业的发展可能是不均衡的,有三类细分行业可能会出现领涨的态势。

  一是日常消费品,包括中低端白酒、啤酒、乳制品等产品。这与消费升级的大趋势似乎有点矛盾,但由于目前收入结构有可能会出现新的变化,即中低收入阶层在收入结构改善的积极预期下有望出现收入增速提升的乐观预期,故中低端白酒、啤酒等个股或将出现业绩提速的态势,这可能也是今年以来此类个股的调整力度反而小于中高端产品的原因。

  二是保健型的食品与饮料股的增长前景乐观。按照联合国的标准,60岁以上人口占比超过10%,就已进入老龄化社会。中国1995年进入老龄化社会,预计到2025年将会达到25%。中国人口的迅速老龄化将会影响食品饮料的整体消费格局。因此,保健型的食品与饮料股的销售势头将相对乐观,如ST南方的黑芝麻糊、承德露露的杏仁露、海南椰岛的鹿龟酒等品种。

  三是婴幼儿消费品。2005年以来,我国进入一个结婚高峰期,到2009年止累计增长近50%。按照平均结婚年龄25岁来估计,我国的结婚适龄人口以及实际结婚人数正处于一个上升周期。但是由于男女比例的失衡,以及高房价对生育的抑制作用,使得这一波出生高峰呈现出波幅偏低和低生育率的特征,尤其是在大城市。因此,随着收入的上升和政府对房价的抑制,受到抑制的生育需求会逐步释放,未来2-3年中国必然会进入一个生育相对高峰。在此背景下,婴幼儿消费品将出现较大的提升空间,这包括婴幼儿的医药类品种,如永安药业等。

     相关链接
    ·北京市延庆县首个农村市场食品安检室投入使
    ·全国冷冻蔬菜协会在烟成立 山东输日蔬菜量
    ·商务部:发挥政府重要作用 构建食品安全诚
    ·食品包装添加剂专业名称使消费者很茫然完全
    ·南方粮企集中抢购玉米 国家着手玉米价格调
    ·江西近69个县市遭受强降雨 大批农作物受灾
    ·河南省邓州市质监局做好加强端午节食品安全
    ·四川省眉山东坡区政府高度重视泡菜产品质量
    ·宣城市质监局《食品安全法》宣传周活动取得
    ·崇明质监局多举并措开展无证照食品加工窝点
    版权所有:中华人民共和国图鉴社 电话:010-63085539 传真:010-63083953
    地址:北京市复兴路65号418室
    技术支持:中华职工学习网网络中心 北京政产学研资讯技术研究院 京ICP备09110630-3号